ня міжнародних резервів. На очікуваннях девальвації рубля попит на іноземну валюту багаторазово збільшується. Разом з тим поступове ослаблення курсу валюти дозволило банкам створити необхідні валютні резерви і забезпечити стійкість пасивної частини банківської системи.
Основні напрямки бюджетної політики в період кризи
Нестабільність фінансових систем, загострення соціальних проблем і уповільнення економічного зростання змушують уряди багатьох країн приймати різні заходи по стабілізації ситуації і стимулювання економіки, в тому числі і заходи фіскальної політики. Як показує історичний досвід проведення стимулюючої економічної політики в періоди криз, в більшості випадків основну роль грали заходи грошово-кредитної політики в силу їх більшої оперативності і порівняно більш високої ефективності. Проте може використовуватися і дискреційна фіскальна політики, але з деякими обмеженнями, особливо в країнах з економікою, що розвивається.
Зазначимо, що вбудовані, автоматичні стабілізатори фіскальної політики вважаються відносно ефективними і, що важливо, адекватно працюють як в умовах спаду, так і у випадках В«перегрівуВ» економіки. У Росії вони досить чутливі до змін економічних умов, у тому числі за межами країни - так, в період уповільнення економічного зростання в світі податкова навантаження на нафтовий сектор значно зменшується, оскільки знижуються ціни на енергоносії, до яких прив'язані основні збори в нафтовому секторі
У країнах з економікою, що розвивається стимулююча фіскальна політика веде до зростання дефіциту і, отже, державного боргу. При цьому зазвичай в періоди В«ПерегрівуВ» стримуюча фіскальна політика здійснюється не так активно, тобто виявляється асиметричною, зміщеною в бік стимулювання, що також призводить до постійного нарощування боргу. Зростання державного боргу в країнах з ринком, що служить несприятливим фактором і підвищує ризики для даної країни в майбутньому. Зокрема, це може призвести до того, що ставки по зовнішніх запозиченнях для таких країн виявляються завищеними, додатково посилюючи ситуацію. Ще одна серйозна проблема - забезпечення В«тимчасовостіВ» стимулюючої фіскальної політики. Якщо в кризовий період були знижені податки або держава прийняла на себе нові витратні зобов'язань. То навіть при переході до стадії підйому скасувати такі зміни часто буває політично складно. Тому в разі прийняття рішення про ті чи інші стимулюючі заходи фіскальної політики уряду необхідно ретельно проаналізувати можливості щодо їх згортання в майбутньому. Один з найважливіших факторів ефективності антикризової фіскальної політики - адресність прийнятих заходів, будь то заходи соціальної підтримки або стимулювання підприємств реального сектора.
Перед нашою країною стоять наступні завдання, що стосуються фіскальної політики та потребують досить швидких рішень.
Використання заходів монетарної та фіскальної політики для стабілізації ситуації на фінансовому р...
