росту грошового агрегату М2 були на 1,9 процентного пункту нижче, ніж у 2004 році. В
Малюнок 1. Темпи приросту грошової маси М2 (місяць до місяця,%) [11]
Сформоване співвідношення темпів зростання споживчих цін і грошового агрегату М2 визначило зростання рублевої грошової маси в реальному вираженні за січень-червень поточного року приблизно на 4,6%, у той час як у відповідний період попереднього року вона збільшилася на 8,2%.
У I півріччя 2005 р. грошовий агрегат М0 (готівка в обігу) зріс на 7,6% (в аналогічний період 2004 р. - на 11,3%). [12] При цьому наприкінці I кварталу обсяг готівки в обігу був на 3,5% менше, ніж на початку року, а в II кварталі їх зростання склало 11,4%. Динаміка готівки в зверненні в січні-червні поточного року відображала зростання номінальної заробітної плати і пенсій, а також збільшення обороту роздрібної торгівлі та обсягу наданих платних послуг населенню. Важливим фактором, що впливає на динаміку грошового агрегату М0, були покупки-продажу фізичними особами готівкової іноземної валюти. Нетто-продажу готівкової іноземної валюти уповноваженими банками фізичним особам склали за I півріччя 2005 р. 7,4 млрд. дол США (за перші три місяці - 3,33 млрд. дол США, а за квітень-червень - 4,07 млрд. дол США), у той час як в аналогічний період 2004 р. вони дорівнювали 1,91 млрд. дол США. Спостерігалося в січні-червні 2005 року істотне перевищення продажів уповноваженими комерційними банками іноземної валюти фізичним особам над її покупками стримувало зростання обсягу готівкових грошей на руках у населення.
Безготівкова складова грошового агрегату М2 збільшилася в січні-червні 2005 року на 15,8% (за порівнянний період 2004 р. - на 16,7%), у тому числі в I кварталі поточного року - на 5,8%, в II кварталі - на 9,5%. У перші шість місяців 2005 р. зростання безготівкових рублевих коштів відбувався насамперед за рахунок збільшення вкладів населення. Темпи приросту рублевих вкладів фізичних осіб у банках склали 17,8% і були вище темпів приросту коштів на рахунках юридичних осіб (13,7%). В аналогічний період 2004 р. ці показники були рівні 21,9 і 11,0% відповідно.
Зниження темпів приросту банківських вкладів фізичних осіб, головним чином термінових, в I півріччя 2005 р. в порівнянні з аналогічним періодом 2004 р. було пов'язано із зменшенням темпів зростання реальних наявних грошових доходів населення. Так, якщо в I півріччі 2004 вони склали 108,9%, то в січні-червні 2005 р. - 108,3% (до відповідного періоду попереднього року). Крім того, зниження в структурі використання грошових доходів населення питомої ваги коштів у вкладах та цінних паперах відбувалося на тлі зростання частки, що спрямовується на купівлю іноземної валюти (8% в I півріччі 2005 р. порівняно з 7% в аналогічний період 2004 р.).
Якщо в січні-березні 2005 р. динаміка коштів юридичних осіб у комерційних банках визначалася зростанням їх трансакційних рахунків у рублях (на 5,1%) при абсолю...
