Векселі переобліковуються за ставкою редісконтірованія. Цю ставку називають також офіційною дисконтною ставкою, зазвичай вона відрізняється від ставки по кредитах (Рефінансування) на незначну величину в меншу сторону (у Європі 0.5-2 процентних пункту). Центральний банк купує боргове зобов'язання по більш низькою ціною, ніж комерційний банк.
У разі підвищення Центральним банком ставки рефінансування, комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані її ростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами, що надаються позичальникам. Тобто зміна облікової ставки (рефінансування) прямо впливає на зміну ставок по кредитах комерційних банків. Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики Центрального банку. Наприклад, підвищення офіційної облікової ставки в період посилення інфляції викликає ріст процентної ставки за кредитними операціями комерційних банків, що призводить до їх скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредиту, і навпаки.
Зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у Центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях.
Також зміна офіційної ставки Центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує комерційні банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.
Недоліком використання рефінансування (переоблік векселів в даному випадку) при проведенні грошово-кредитної політики є те, що цей метод зачіпає лише комерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в Центральному банку, то зазначений метод майже повністю втрачає свою ефективність.
Крім встановлення офіційних ставок рефінансування і ре Центральний банк встановлює процентну ставку по ломбардних кредитах, тобто кредитами, видаваних під яку-небудь заставу, у якості якого виступають звичайно цінні папери. Слід врахувати, що в заставу можуть бути прийняті тільки ті цінні папери, якість яких не викликає сумніву.
Під купівлі-продажем ЦП державних цінних паперів можна розуміти як операції на відкритому ринку. При здійсненні цих операцій Центральний банк не тільки реалізує напрямки своєї грошово-кредитної політики, а й сприяє комерційним банкам у підтримці на необхідному рівні їх ліквідності, тобто здатності виконувати в строк свої зобов'язання перед клієнтами - як юридичними, так і фізичними особами.
Купівля банком цінних паперів - це свого роду банківські інвестиції. Інвестиції Центрального банку складаються з вкладень в державні цінні папери. Купівля Центральним банком державних зобов'язань в більшості промислово розвинених країн служить головною і навіть єдиною формою кредитування уряду...
