Західної Європи. Для випуску єврооблігацій потрібна велика підготовча робота, однак вона з лишком окупається можливістю залучити досить значні обсяги фінансування під дуже розумний відсоток. p> У Останнім часом в російській практиці склався певний (і багато в чому позитивний) досвід випуску облігацій, що погашаються шляхом надання послуг. Найчастіше все такі фінансові інструменти використовують регіональні оператори зв'язку, які продають свої облігації бажаючим встановити телефон, а потім погашають їх шляхом установки телефону. Такі телефонні облігації при грамотній постановці бухгалтерського обліку та відповідному документуванні операцій з ними дозволяють, крім власне залучення фінансування, відстрочити виплату податку на додану вартість (ПДВ) до моменту фактичного надання послуг. h2> В§ 2. Які бувають інвестори.
Перш всього, поговоримо трохи про те, чого хочуть інвестори. На це питання є один проста відповідь: інвесторам потрібен дохід. Однак, як і багато інших прості відповіді, таку відповідь принципово неповний. p> Більшість інвесторів вважають, що існує прямий зв'язок між прибутковістю і ризикованістю інвестицій. Іншими словами, чим більше передбачуваний дохід, тим менше ймовірність його отримати. Тому не можна пропонувати інвестору більше, ніж реально необхідно з міркувань ризикованості. З іншого боку, важливо розуміти, що сприйняття ризику глави компанії може відрізнятися від сприйняття ризику інвестором. p> Тепер вже можна поговорити власне про інвесторів. p> Комерційні банки
Як і будь-який інший інвестор, комерційний банк зацікавлений у зниженні своїх кредитних ризиків. І Ваше підприємство може йому в цьому допомогти. Якщо у Вас є великий клієнт, від якого стабільно надходять платежі за довгостроковим договором, у Вас є реальна можливість отримати банківський кредит під заставу майбутніх платежів за цим договором. Банк, звичайно, може зажадати відкрити для таких розрахунків окремий рахунок і підтримувати на ньому деякий незнижуваний залишок. Погоджуйтеся, але тільки на умовах більш вигідною для Вас ставки. Дайте банку зрозуміти, що більш низька прибутковість компенсується значним зниженням ризику. p> Таке кредитування має дуже серйозні перспективи і для підприємств, які ведуть великий обсяг безготівкових розрахунків з населенням (телефонні станції, постачальники електроенергії та газу). Банк-кредитор цілком в змозі оцінити обсяг і стабільність таких платежів в минулому і зробити досить точний прогноз цих показників на майбутнє. p> Інвестиційні банки
Багато російські банки сьогодні називають себе "інвестиційними", що, строго кажучи, не зовсім правильно. З точки зору непрофесіонала, будь-який банк - інвестиційний: адже він інвестує кошти, розміщені клієнтами на депозитах. Тим не менш, у інвестиційного банку є дуже точне визначення - Це інвестиційний інститут, який займається розміщенням нових випусків цінних паперів. Правильніше вважати інвестиційний банк не інвестором, а фінансо...
