у звітному періоді в порівнянні з базисним буде визначатися за формулою:
(7)
Тут складова характеризує вплив зміни собівартості реалізованої продукції на динаміку рентабельності продукції, а складова - вплив змін обсягу реалізації [15, с. 191]. p> Один з найбільш поширених підходів до виявлення факторів реалізований у відомій факторної моделі В«ДюпонВ». Призначення моделі - ідентифікувати фактори, що визначають ефективність функціонування підприємства, оцінити ступінь їх впливу і складаються тенденції у їх зміні і значущості. Оскільки існує безліч показників ефективності, обраний один, на думку аналітиків, найбільш значимий - рентабельність власного капіталу (ROE). Схематичне представлення моделі наведено на малюнку 5. p align="justify"> В основу наведеної схеми аналізу закладена наступна жорстко детермінована трехфакторную залежність:
, (8)
де P n - чистий прибуток ; - виручка від продажів;
А - вартісна оцінка сукупних активів фірми;
Е - власний капітал
LTD - позиковий капітал (довгострокові зобов'язання);
CL - короткострокові зобов'язання.
З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох чинників: рентабельності продажів, ресурсоотдачи і структури джерел коштів, авансованих в дане підприємство. Значимість виділених факторів з позиції поточного управління пояснюється тим, що вони в певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, його статику і динаміку і, зокрема, бухгалтерську звітність: перший фактор узагальнює В«Звіт і про прибутки і збиткиВ», другий актив балансу, третій пасив балансу.
Цим чинникам і за рівнем значущості, і по тенденціям зміни притаманна галузева специфіка, про яку необхідно знати аналітику. Так, показник ресурсоотдачи може мати невисоке значення у високотехнологічних галузях, що відрізняються капіталоємністю, навпаки, показник рентабельності господарської діяльності в них буде відносно високим. Це може відноситися до підприємствам, що мають велику частку ліквідних активів. Значить, залежно від галузевої специфіки, а також конкретних фінансово-господарських умов, що склалися на даному підприємстві, воно може робити ставку на той чи інший фактор підвищення рентабельності власного капіталу. p> Аналізуючи рентабельність власного капіталу в просторово-часовому аспекті, необхідно брати до уваги три ключові особливості цього показника, істотніше для формулювання обгрунтованих висновків.
Перша пов'язана з тимчасовим аспектом діяльності комерційної організації. Коефіцієнт рентабельності продажів визначається результативністю роботи звітного періоду; ймовірний і планований ефект довгострокових інвестицій він не відображає. Коли комерційна організація робить перехід на нові перспективні технології або види продукції, що вимагають великих інвестиці...
