ив 100 акцій за нижчою ціною, ніж в момент отримання позики та продажу, то його прибуток становитиме різницю між колишньою і новою ціною (мінус податки і комісійні). У разі підвищення курсу В«ведмідьВ» несе збитки. Тому вони, як правило, влаштовують паніку на біржі, будучи захопленими несподіваним підвищенням курсу акцій. В основному до таких ризикованих операцій вдаються великі індивідуальні інвестори, власники великих станів, або потужні кредитно-фінансові інститути. Велика частина біржових маклерів зазвичай не вдається до продажу на термін або покупці акцій з частковою оплатою, так як це надзвичайно ризиковані операції. p> Іншою формою біржової угоди є угода з премією, тобто опціонна угода, коли здобуваються не самі акції, а право на їх купівлю за певним курсом в обумовлений період у кілька місяців. Брокеру ж вкладник сплачує комісійні. Якщо підвищення курсу акцій перевищує суму комісійних, то вкладник отримує прибуток. В іншому випадку, він відмовляється від свого права на купівлю і втрачає суму, яка була виплачена в якості комісійних. p> Поряд з опціонними угодами широко розвинена також угода В«ф'ючерсВ». Це стандартний терміновий контракт, що укладається на біржі між продавцем і покупцем з метою купівлі та продажу цінних паперів у майбутньому за фіксованою раніше ціною. Угода вимагає внесення страхового депозиту від покупця контракту. Тому угода заснована на різниці між фіксованою ціною і ціною на дату виконання угоди. Такі контракти багаторазово можуть перепродаватися. Але все ж найголовніше: граючи на біржі, принципово важливо вирішити питання про те, які акції, в якій кількості і коли слід купувати. Настільки ж важливо визначити, у які види цінних паперів вигідніше вкладати гроші - в акції або в інші форми заощаджень, і куди вигідніше їх поміщати, на рахунки в банках або інших кредитно-фінансових установ. br/>
3.5 Розвиток фондового ринку
В
Розвиток фондової біржі залежить від циклу воспроізводства1. Тому біржа дуже чітко реагує на процеси, що відбуваються в економічному житті суспільства. Класична реакція біржі на хід відтворювального процесу полягає в тому, що в умовах кризи або тенденції зниження курс цінних паперів (акцій і облігацій), як правило, падає, а в період буму або тенденції підвищення різко зростає. У той же час на різних стадіях циклу відтворення (криза, депресія, підйом, пожвавлення) курс цінних паперів може змінюватися під впливом будь-яких особливих політичних чи економічних подій, а в ряді випадків і не відповідати тій чи іншій фазі циклу. Особливо це характерно для сучасного суспільства, коли механізм надзвичайно ускладнився через вплив інфляції, валютного та паливно-енергетичного кризи, незбалансованості платіжного і торгового балансів. Сучасний цикл, пов'язаний з галузевими і структурними кризами, істотно впливає на механізм фондової біржі, спотворюючи курси цінних паперів та акцій. Економічна ситуація є вирішальним чинником впливу на стан фондової біржі. Динаміка курсів акцій відображає рух відтворювального циклу. Значне падіння курсу акцій показує погіршення економічних показників: зростання безробіття та дефіциту зовнішньоторговельного балансу, збереження державного боргу. Біржа також гостро реагує і на зміни у вищих ешелонах економічної влади. Як правило, біржовики реагують на нові призначення міністрів фінансів і президентів центральних банків, так як люди, що займають ці посади, формують і проводять фінансово-економічну та грошово-кредитну політику. Вона може проводитися прямо або побічно або в інтересах біржі, або з певними обмеженнями або утиском таких інтересів. br/>
4. Валютні біржі
Валютна біржа - ринок, на якому здійснюються операції купівлі-продажу іноземних валют, злитків і виробів з благородних металів. Спочатку валютні біржі виникли як складові частини фондових бірж. З часом майже всі операції з іноземною валютою і золотом зосередилися в банках, хоча формально валюта котирується також і на багатьох фондових біржах. Валютна біржа забезпечує вільне коливання курсу на ринку. p> У 1991 р. з метою організації торгів з купівлі-продажу іноземної валюти в Москві був створено Центр проведення міжбанківських валютних операцій Держбанку СРСР. У вересні 1992 р. він був перейменований в Московську міжбанківську валютну біржу (ММВБ). p> В даний час біржові сесії проводяться щодня, крім суботи, неділі та святкових днів. Торги здійснюються дилерами організацій - членів біржі. Дилери не мають права вести операції на біржі від свого імені і за свій рахунок. На початку біржової сесії дилери подають попередні заявки на купівлю. (продаж) валюти, які оформляються на спеціальному операційному аркуші. У заявці вказується сума купівлі (продажу) іноземної валюти за курсом, зафіксованим на останніх біржових торгах. Заявки передаються спеціально уповноваженому співробітнику біржі - курсовому маклеру, в обов'язки якого входить проведення торгів та визначення поточного курсу іноземни...
