ром розвитку всієї економіки (близько 70% ВВП ). p align="justify"> У результаті в рамках податково-бюджетної політики приймалися різні програми підтримки громадян та їх споживчої активності. Але враховуючи планомірне зростання безробіття в країнах ОЕСР, приватний попит протягом усього року залишався досить слабким. p align="justify"> Не сприяли його зростанню і ті самі банки, в які були вкачані мільярди доларів. Обсяг позик населенню в розвинених країнах практично з місяця в місяць скорочувався. p align="justify"> Фінансові організації США і ЄС замість кредитування реального сектора воліли акумулювати щедро надану ліквідність на рахунках і депозитах в ЦБ. p align="justify"> Частина коштів, як вже було відмічено, банки спрямовували на фінансові ринки, забезпечивши, тим самим, фактично дев'ятимісячне ралі на фондових і товарно-сировинних майданчиках.
наддешевий доларове фондування і упевненість у швидкому відновленні світової економіки забезпечили приплив коштів у ризикові активи. У результаті американський долар став ключовою валютою запозичення в операціях carry-trade, потіснивши в цій ролі японську ієну. p align="justify"> І все ж, незважаючи на відірваність фінансових ринків від реальності, владі найбільших економік світу варто віддати належне: колапсу світової фінансової системи, який передрікали багато економістів, так і не сталося. p align="justify"> Ціною величезних бюджетних дефіцитів керівництву більшості розвинених країн вдалося стабілізувати ситуацію. І вже за підсумками III кварталу 2009 року ВВП США, Єврозони і Японії продемонстрували зростання. p align="justify"> Звичайно ж, позитивна динаміка була багато в чому обумовлена ​​низькою базою порівняння і активним державним стимулюванням, але заперечувати деякі ознаки відновлення у світовій економіці навряд чи варто. І тепер все питання в стабільності подібних процесів. p align="justify"> Даним питанням постійно задаються і монетарна влада США. Саме з цієї причини американський Федрезерв за підсумками всіх своїх останніх засідань неухильно повторює про необхідність збереження ставок на наднизькому рівні до тих пір, поки не з'явиться однозначних ознак, що свідчать про відновлення ділової активності. p align="justify"> Проблема в тому, що подібні сигнали можуть бути помилковими. А регулятору рано чи пізно в умовах надуваються В«бульбашокВ» на фінансових ринках і посилюється інфляційного тиску доведеться посилити монетарну політику. p align="justify"> Бенкет дешевої й безмежної ліквідності не міг у 2009 році не В«зачепитиВ» міжнародний валютний ринок. І якщо в I кварталі 2009 року долар зміцнювався до основних конкурентів на залишковому страху й недовірі світових фінансових інститутів до власних контрагентам, то в наступні місяці спекулянти В«всіх мастей і національностейВ» з лишком відігралися на В«американціВ» (малюнок 1). p align="justify"> в чому динаміку на валютному ринку з березня місяці 2009 року зумовлювала ФРС США. В«З легкої...
