іод була перенасиченість російської економіки іноземною валютою, грошовими сурогатами, широке використання економічними агентами бартеру.
При цьому грошова маса не компенсувала зростання цін, що призвело до виснаження обігових коштів підприємств, до кризи промислового виробництва і в кінцевому підсумку до різкого економічного спаду.
У наступні роки в основних напрямах єдиної державної грошово-кредитної політики Уряду Росії прогнозувалося зростання грошової маси.
Слід зазначити, що хоча щорічні темпи приросту грошових агрегатів в ці роки складалися вище, ніж передбачалося єдиної державної грошово-кредитною політикою Уряду, однак істотного впливу на загальний коефіцієнт монетизації російської економіки вони не зробили.
Так, за даними Банку Росії, темпи щорічного приросту грошової маси (М2) складали (дані на 1 січня відповідного року) в 2001 р. 61,5%, у 2002 р. - 39,7, в 2003 р. - 32,4, у 2004 р. - 50,5, у 2005 р. - 35,8, у 2006 р. - 38,6%.
Приріст грошової маси в цей період визначався темпами приросту золотовалютних резервів, що нехарактерно для нормальної ринкової економіки, де зміна грошової маси залежить від ставки рефінансування та попиту на кредити.
Свого максимального значення коефіцієнт монетизації в Росії досяг у 2007 р. і становив 40,6% (таблиця 3). У той час цей показник був у 5 разів нижче, ніж у Японії, в 3 рази менше, ніж у Китаї та Канаді і майже в 2 рази менше, ніж у США. br/>
Таблиця 3.Показателі монетизації російської економіки
В В
У самий розпал фінансової кризи - з січня по липень 2009 р. - відбувалося стиснення грошової бази в широкому визначенні, яка скоротилася на 14% - з 5,6 трлн до 4900000000000 руб., а коефіцієнт монетизації зменшився до 32%.
Важливо підкреслити, що інфляція в сучасній Росії не носить монетарного характеру, тобто прямо не пов'язана із збільшенням грошової маси, а викликана відсутністю реальної конкуренції і високим рівнем монополізації багатьох товарних ринків, і насамперед сфери енергетики, транспорту, будівництва, виробництва продуктів харчування, роздрібної торгівлі та ін
Порівняльний аналіз динаміки зміни грошової маси та інфляції в Росії в період 2000-2006 рр.. наочно свідчить не тільки про відсутність прямої залежності зростання споживчих цін від темпів збільшення грошової маси (М2), а й показує протилежну тенденцію (малюнок 1).
В
Малюнок 1.Сравнітельний аналіз динаміки зростання грошової маси і зміна середньорічного рівня інфляції
Даний графік спростовує сакраментальну формулу монетаристів В«більше грошей .. вище інфляція В».
Низькі значення коефіцієнтів монетизації економіки Росії і високі швидкості грошового обігу свідчать про слабкий довірі економічних аг...
