мент, значущість якого неможливо переоцінити. Справа в тому, що уряд стикається з проблемою поповнення дохідної частини бюджету у фазі економічного спаду. Саме в цей період загострюється проблема дефіциту бюджету, і, здавалося б, державний борг і повинен зіграти роль субститут податків. Однак практика показує, що в такій ситуації зростання обсягу боргу небажаний, оскільки збільшення державної заборгованості підсилює ризик боргової кризи. p align="justify"> Державний борг може успішно виконувати роль макроекономічного стабілізатора тільки за умови сталого економічного зростання. Фаза стійкого економічного зростання складається з чергуються періодів підвищення і пониження ділової активності господарюючих суб'єктів. У період зниження ділової активності справді доцільно знизити рівень податків і компенсувати зниження доходної частини позиковими грошовими ресурсами. p align="justify"> Поняття В«зниження ділової активностіВ» означає короткочасне скорочення темпів економічного розвитку, але при цьому приріст реального ВВП повинен перевищувати 1% за рік. Якщо темпи приросту реального ВВП менше 1%, то це означає, що має місце економічний спад. Вододіл, що відокремлює економічне зростання від спаду, проходить не по нульовій позначці, а на рівні приросту реального ВВП в 1% за рік. Практика показує, що в економічно розвинених країнах темпи економічного зростання менше 1% за рік починають супроводжуватися різними явищами, характерними для економічного спаду, - банкрутством великих компаній, погіршенням стану банківської системи, зростанням безробіття, зниженням споживання і т. п.
У період економічного спаду доцільно знижувати розмір державного боргу, оскільки в цьому випадку державна заборгованість надає вагоме негативний вплив як на державні Фінанси, так і на економіку в цілому.
Класичний підхід до визначення ролі державного боргу в економіці полягає у використанні державного боргу як субститут податків і полягає в тому, що обсяг державних позик збільшують у фазі зниження ділової активності. У фазі збільшення ділової активності обсяг позик знижують. У фазі економічного спаду і в період, що передує економічному спаду, обсяг позик мінімізують або достроково погашають державний борг. p align="justify"> Недоліком класичного підходу служать ризики помилкового планування сальдо бюджету. Справа в тому, що у фазі зниження ділової активності рішення про нарощування позик приймається на основі прогнозу майбутньої динаміки реального ВВП. Потрібно знати, чим закінчиться фаза зниження ділової активності - фазою пожвавлення або економічним спадом. Нарощування обсягів позик у фазі зниження ділової активності перетворюється на помилку, якщо фаза зниження ділової активності переростає у фазу економічного спаду. p align="justify"> Класичний підхід надає уряду можливість не міняти рівень оподаткування або навіть трохи знизити його у фазі зниження ділової активності, але при цьому зберегти рівень державних витра...
