Більшість принципів і методів оптимізації управління боргом грунтуються на прогнозах і теоретичних міркуваннях. Реальний розвиток економічної ситуації може дещо відрізнятися від прогнозного. При значному числі змінних параметрів боргового портфеля завдання управління є багатокритеріальної, що вимагає безперервного аналізу вже здійснених операцій. Для оцінки ефективності управління використовується ціла система боргових показників, що дозволяє, крім забезпечення контролю проведених операцій, здійснювати безперервний моніторинг фактичних параметрів боргу і вдосконалювати алгоритм прийняття рішень. В даний час до основних боргових показників відносять обсяг основного боргу, обсяг дисконтних і купонних зобов'язань, витрати на обслуговування і на погашення основного боргу. p align="justify"> Використання наведених показників дозволяє визначати вплив кожної з проведених операцій на структуру боргу і на графік майбутніх платежів. Аналіз даних показників дозволяє також визначати рівень витрат або економії, одержуваної за рахунок проведення операцій на вторинному ринку. p align="justify"> Основною метою планування погашення і обслуговування вже наявних зобов'язань є оцінка можливості їх виконання за рахунок доходів бюджету в планованому інтервалі часу. Вихідною інформацією для розрахунків є:
обсяг і умови залучення наявних зобов'язань;
боргова ємність бюджету.
У більшості випадків політика управління боргами виявляється більш гнучкою в порівнянні з вибором між податками або інфляцією, так як вплив структури боргу на процеси в реальному секторі обмежена. Основним фактором впливу на держборг у нормальних умовах є рівень прибутковості державних паперів, службовець орієнтиром для всіх фінансових операцій. p align="justify"> Позикові інструменти вибираються на основі трьох критеріїв: [10]
величина ризиків;
терміни погашення;
вартість запозичень.
У кожен момент влади отримують кошти за рахунок збору податків, сеньйоражу та випуску нових боргів і витрачають їх на покриття державних витрат, погашення боргів з вичерпаним терміном обігу і достроковий викуп решти зобов'язань.
Основне завдання управління державним боргом - визначення інвестиційного потенціалу, включаючи потенціал, який може фінансуватися за рахунок запозичень. Повинні розроблятися заходи з підвищення керованості боргу, зниження витрат. br/>
2.3 Основні фактори, що визначають характер і напрями боргової політики Російської Федерації на 2012-2014 рр..
У планованому періоді одночасно кілька факторів будуть визначати форми і масштаби державних запозичень. [12]
Фактор 1. Макроекономічні умови реалізації боргової політики. p align="justify"> У відповідності зі сценарними умовами і осн...
