вими зобов'язаннями, тобто власний оборотний капітал дорівнює нулю (СОК = 0). У реальному житті така модель практично не зустрічається. Крім того, з позиції ліквідності вона найбільш ризикована, оскільки при несприятливих умовах (наприклад, необхідно розрахуватися з усіма кредиторами одноразово) підприємство може опинитися перед необхідністю продажу частини основних засобів для покриття поточної кредиторської заборгованості. Суть цієї стратегії полягає в тому, що довгострокові пасиви встановлюються на рівні необоротних капіталу, тобто базове балансове рівняння (модель) буде мати вигляд:
ДП = ВА
Агресивна модель означає, що довгострокові пасиви служать джерелами покриття необоротних капіталу та постійної частини оборотного капіталу, тобто того його мінімуму, який необхідний для здійснення господарської діяльності. У цьому випадку власний оборотний капітал у точності дорівнює цьому мінімуму (СОК = ПОК). Варьирующая частина оборотного капіталу в повному обсязі покривається короткостроковою кредиторською заборгованістю. З позиції ліквідності ця стратегія також досить ризикована, оскільки в реальному житті обмежитися лише мінімумом оборотного капіталу неможливо. Базове балансове рівняння (модель) буде мати вигляд:
ДП = ВА + ПОА
Рис. 3. Консервативна модель фінансового управління оборотним капіталом
Консервативна модель передбачає, що варьирующая частина оборотного капіталу також покривається довгостроковими пасивами. Короткострокової кредиторської заборгованості немає, відсутній і ризик втрати ліквідності. Власний оборотний капітал дорівнює оборотному капіталу (СОК = ОК). p align="justify"> Безумовно, модель носить штучний характер. Ця стратегія передбачає встановлення довгострокових пасивів на рівні, який задається наступним базовим балансовим рівнянням (моделлю):
ДП = ВА + ПОА + ВОА
ВА
Рис. 4. Компромісна модель фінансового управління оборотним капіталом
Компромісна модель найбільш реальна. У цьому випадку необоротних капіталу, системна частина оборотного капіталу і приблизно половина варьирующей частини оборотного капіталу покриваються довгостроковими пасивами. Чистий оборотний капітал дорівнює за величиною сумі системної частини оборотного капіталу і половини його варьирующей частини (СОК = ПОА + 0,5 ВОА). В окремі моменти підприємство може мати зайвий оборотний капітал, що негативно впливає на прибуток, однак це розглядається як плата за підтримання ризику втрати ліквідності на належному рівні. Стратегія передбачає встановлення довгострокових пасивів на рівні, який задається наступним базовим балансовим рівнянням (моделлю):
ДП = ВА + ПОА + 0,5 ВОА
...
