фондів, коли старим зношеним фондам надається таке ж значення, як і новим, необгрунтовано збільшується частка власного капіталу за рахунок фонду переоцінки. У підсумку склалася нереальне співвідношення власного і позикового капіталу. Тому моделі, в яких присутня даний показник, можуть спотворити реальну картину. p align="justify"> Модель Таффлера: Z = 0,53 х 1 , +0,13 х 2 +0,18 хз +0,16 х 4, Для діагностики банкрутства відповідно до цієї моделі складемо допоміжну таблицю 14.
Таблиця 14 - Модель Таффлера
ПоказательРасчет200620072008Изменение + /-х 1 Валова прібиль/КО1, 47561,41422,34510,8695 х 2 ОА/ЗК0, 89331,03011,39730,5040 < span align = "justify"> х 3 КО/ВБ0 ,53810,59520,4507-0, 0874 х 4 виручка/ВБ3, 13633,52604,37871,2424 < span align = "justify"> Z1, 49681,55482, 20620,7094
Константа порівняння - 0,3. Якщо величина Z-рахунку більше 0,3, це говорить про те, що у фірми непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно. p align="justify"> Оскільки значення Z-рахунку більше 0,3 за весь аналізований період, то можна стверджувати, що ймовірність банкрутства на досліджуваному підприємстві ТОВ "ФРЕГАТ-центр" мала.
Однак слід зазначити, що використання зарубіжних моделей вимагає великих пересторог. Тестування інших підприємств за даними моделям показало, що вони не повною мірою підходять для оцінки ризику банкрутства вітчизняних підприємств через різну методики відображення інфляційних факторів і різної структури капіталу і відмінностей в законодавчій базі. p align="justify"> дискримінантному факторна модель діагностики ризику банкрутства виробничих підприємств Г.В. Савицької:
= 0,111 х 1 +13,239 х 2 +1,676 х 3 +0,515 х 4 +3,80 х 5
Для діагностики банкрутства відповідно до цієї моделі складемо допоміжну таблицю 15.
Константа порівняння - 8. Якщо величина Z-рахунку більше 8, то ризик банкрутства малий або відсутній. При значенні Z-рахунку менше 8 ризик банкрутства присутні: від 8 до 5 - невеликий, від 5 до 3 - середній, нижче 3 - великий, нижче 1 - стовідсоткова неспроможність. br/>
Таблиця 15 - дискримінантному факторна модель Г.В. Савицької
ПоказательРасчет200620072008Изменение + /-х 1 СОК/ОА-0 ,5014-0 ,4176-0, 29590, 2055 х 2 СОК/ВОА-0 ,3190-0, 3220 -0,16730,1517 х 3 виручка/СОК-16, 0865-19,3947-40,9788-24,8922 х 4 чиста прібиль/ВБ-0, 02290,06800,12770,1506 х 5 СК/ВБ0, 41620,38290,53200,1158 Z-29 ,6703-35 ,3246-68 ,8405-39, 1702
отримані значення Z-рахунку, відповідно до даної методики, в 2006-2008 роках значно нижче нормативного, тобто присутній сильно виражена загроза банкрутства.
при цьому спостерігається зростання значення Z-рахунку, отже на підприємстві може виникнути банкрутства.
Для розрахунку ймовірності банкрутства за моделлю діагностики банкрутства Давидової-Бєлікова заповнимо таблицю 16, розрахувавши значення х1 - х4 і Z-рахунку. Порівняємо отримані значення Z-рахунку з наступними критеріями:
Z0 - max ступінь банкрутства 90-100%;
, 18
, 32
Z> 0,42 min ступінь банкрутства 10%.
Таблиця 16 - Діагностика ймовірності банкрутства за моделлю Давидової-Бєлікова
1 +1,0 * х 2
