низька ставка рефінансування була направлена ​​на стимулювання кредитної активності банків, а також на стримування інфляційних процесів. p align="justify"> У 2010 році ставка рефінансування Центробанку змінювалася тільки 4 рази, і теж у бік зниження. У 2010 році була також зафіксована найнижча за все існування Російської Федерації ставка рефінансування в 7,75%, яка діяла з 01 червня 2010 по 27 лютого 2011 року. 2010 Росія завершила зі ставкою рефінансування ЦБ у розмірі 7,75% та інфляцією у розмірі 8,8%. p align="justify"> З 28 лютого 2011 року ставку рефінансування встановлена ​​8,00%, а з 3 травня 2011 р. - 8,25%. Черговий Рада директорів Банку Росії, що відбувся 29 квітня 2011 року прийняв рішення підвищити з 3 травня 2011 року ставку рефінансування і процентні ставки по окремих операціях Банку Росії на 0,25 процентного пункту. p align="justify"> На підвищення ставки вплинуло збереження високого рівня інфляційних очікувань, що перевищують орієнтири щодо інфляції на поточний рік, а також беручи до уваги неоднозначне вплив, який може надати на російську економіку розвиток ситуації на глобальних фінансових і товарних ринках. При цьому продовжилося уповільнення зростання споживчих цін в місячному вираженні, в першу чергу цін на ряд продовольчих товарів, що свідчить про поступове вичерпання ефекту шоку внутрішніх цін на сільськогосподарську сировину, підтриманого високими темпами зростання світових цін на продовольство. p align="justify"> Банку Росії 23 грудня 2011 прийняв рішення знизити з 26 грудня 2011 року на 0,25 процентного пункту ставку рефінансування, а також процентні ставки по окремих операціях надання ліквідності на фіксованих умовах і підвищити на 0,25 процентного пункту процентні ставки по депозитних операціях на фіксованих умовах. p align="justify"> Зазначене рішення було прийнято з урахуванням оцінки інфляційних ризиків і ризиків для стійкості економічного зростання, в тому числі обумовлених збереженням невизначеності розвитку зовнішньоекономічної ситуації. Воно повинно сприяти обмеженню волатильності ставок грошового ринку і посиленню дієвості процентного каналу трансмісійного механізму грошово-кредитної політики з точки зору досягнення кінцевої мети щодо інфляції. p align="justify"> Зважаючи запланованого перенесення підвищення регульованих цін і тарифів на середину 2012 року, Банк Росії очікує значного зниження річного темпу інфляції на початку наступного року, однак при прийнятті рішень у сфері грошово-кредитної політики буде враховувати тимчасовий характер даного ефекту і орієнтуватися на середньострокові прогнози щодо інфляції. br/>
.2 Проблеми процентної політики Банку Росії
Для проведення повноцінної процентної політики Банку Росії необхідні дієві інструменти з вилучення та поповненню ліквідності банків. Сьогодні ефективність основного інструменту рефінансування (операцій прямого РЕПО) невисока. Як показує досвід, обсягу угод часто не вистачає, щоб задо...
