р, а для реального капіталу - глибинні матеріальні причини [17].
Функції фіктивного капіталу реалізують механізм функціонування реального капіталу, що виражається в обслуговуванні процесу відтворення, акумуляції грошових коштів підприємств, населення, держави, трансформації грошових коштів в інвестиції, прискоренні концентрації і централізації капіталу.
Зростання фіктивного капіталу в умовах глобалізації має самоподдерживающий характер. Механізм самозростання фіктивного капіталу включає в себе взаємопов'язані і переплетені ефекти [17]. p align="justify"> Перший ефект - ефект масштабу пов'язаний з широким розповсюдженням акцій в ринковій економіці, яка займає рівнозначне становище поряд з реальним капіталом. В операції на фінансових ринках залучені всі верстви населення. На початок XXI століття налічувалося понад 1 мільярд власників акцій у світі. p align="justify"> Другий ефект пов'язаний з очікуванням майбутнього доходу. Об'єктом угоди з фіктивним капіталом є очікуваний дохід. Наприклад, купівля акції є покупка не просто титулів власності, а купівля очікуваного доходу, який принесе капітал-власність. Маніпулюючи облігаціями, економічний суб'єкт купує або продає очікуваний дохід, який покладений власнику грошового капіталу, переданому іншому економічному суб'єкту (акціонерному суспільству, державі і т.д.) в тимчасове користування (позичку). Очікування учасників фінансових операцій акумулюються і істотно підвищують ринкову капіталізацію фінансових активів. Однак може мати місце і скорочення фіктивного капіталу, якщо на ринку спостерігається спад очікувань і різке зниження ціни фінансових інструментів. p align="justify"> Третій ефект пов'язаний з короткостроковістю операцій на фінансових ринках. Короткострокова прибутковість (мотив фіктивного капіталу) бере гору над довгостроковими задумами і планами (реальний капітал). У результаті фінансові ринки недооцінюють довгострокові стратегічні інвестиції. Має місце процес витіснення, коли фінансові ресурси інвестуються не на реальні (відчутні) активи, а у фінансові. p align="justify"> Четвертий ефект пов'язаний з фінансовим домінуванням, яке полягає в наступному: універсальний характер елементів фіктивного капіталу сприяв тому, що фінансові технології перетворилися на інструмент вартісної оцінки реального капіталу. В результаті самозростання вартості відбувається незалежно від виробництва і поза виробництва. При цьому угоди з похідними фінансовими інструментами, фіксуючи ціни, ставки відсотка, валютний курс тощо, дають інформацію для руху реального капіталу - здійснення тих чи інших інвестиційних проектів. Фіктивний капітал, будучи результатом руху реального капіталу і породженим їм, тепер не тільки майже відірвався від нього, а й диктує умови його існування. p align="justify"> П'ятий ефект пов'язаний з формами інвестиційного фінансування. Хеджевих (забезпечене) фінансування, спекулятивне фінансуванн...
