я і так зване Понці-фінансування різняться залежно від співвідношення грошових надходжень від звичайних операцій та платіжних зобов'язань, обумовлених наявністю боргу. Саме Понці-фінансування, для якого характерна відсутність достатнього операційного доходу, як для обслуговування боргу, так і для погашення основної суми зобов'язань, передбачає постійний випуск нових позик або продаж активів з тим, щоб виконати боргові зобов'язання. p align="justify"> Шостий ефект пов'язаний з тим, що спекулятивні В«бульбашкиВ» настільки спотворюють основні економічні показники, що ціни на фінансових ринках перестають відбивати рух реального капіталу. Це так званий ефект казино [17]. p align="justify"> Процес самозростання фіктивного капіталу в умовах глобалізації привів до віртуалізації взаємодії реального і фіктивного капіталів. При цьому процес відокремлення капіталу-власності від капіталу-функції, що лежить в основі виділення фіктивного капіталу, перетворився на процес розщеплення і розмивання прав власності [16]. p align="justify"> Фіктивний капітал, що володіє відносною самостійністю, став робити істотний вплив на всі сфери господарського життя. Порушуються сформовані макроекономічні пропорції, а також виникають нові диспропорції. Наприклад, у багатьох країнах зростає розрив між інвестиціями та заощадженнями. З'явилися країни з хронічним дефіцитом поточних статей платіжного балансу і країни з хронічним профіцитом цих статей. Зростає заборгованість у різних формах свого прояву - суверенна, державна, корпоративна, домашніх господарств. p align="justify"> У силу того, що в умовах глобалізації фіктивний капітал все більшою мірою представлений спекулятивним капіталом, транскордонне переміщення капіталів сприяє поширенню нестійкості, внутрішньо властивою фінансовій сфері, по всіх країнах і регіонах. p align="justify"> У зв'язку з цим великого значення набуває питання про регулювання фіктивного капіталу [18]. Кінцевою метою регулювання є ефективне використання фіктивного капіталу для потреб розвитку національної економіки при певному стандарті гарантій та захисту інвестицій як іноземних, так і вітчизняних. p align="justify"> В умовах глобалізації необхідно регулювати фіктивний капітал на декількох рівнях: на міжнародному, на макро і мікро рівні. Системами вищого порядку є, по-перше, національний відтворювальний процес в цілому і в першу чергу інноваційно-інвестиційний процес, і, по-друге, міжнародні потоки фіктивного капіталу. На національному рівні суб'єктами регулювання є держава і інші національні органи, які у відповідності зі специфічними нормами і правилами поведінки господарюючих суб'єктів розробляють нормативні документи, що встановлюють порядок та інституційні норми, що обмежують або стимулюючі дію фіктивного капіталу [18]. p align="justify"> У сучасних умовах відсутня єдина (універсальна, ідеальна) модель національного регулювання фіктивного капіталу. Як правило, використовуються два типи регулятивних інструмент...
