tify"> надання бюджетних ресурсів у вигляді інвестиційного кредиту;
надання бюджетних коштів на безоплатній основі (субсидування);
бюджетні дотації, пов'язані з проведенням певної цінової політики і забезпеченням дотримання певних соціальних пріоритетів [18, с. 305-306].
Головним показником бюджетної ефективності, використовуваним для обгрунтування передбачених у проекті мір федеральної, регіональної фінансової підтримки, є бюджетний ефект.
Бюджетний ефект () для t-го кроку здійснення проекту визначається як перевищення доходів відповідного бюджету () над витратами () у зв'язку із здійсненням даного проекту:
Інтегральний бюджетний ефект () розраховується по формулі як сума дисконтованих річних бюджетних ефектів або як перевищення інтегральних доходів бюджету () над інтегральними бюджетними витратами () [9, с. 190-193].
Методи оцінки економічної ефективності діляться на два великі класи: прості (статичні) методи і методи дисконтування.
Прості (статичні) методи (або «експрес-методи») дозволяють досить швидко і на підставі простих розрахунків зробити оцінку економічної ефективності. Це дуже корисна інформація, тому що якщо проект «не проходить» по простих критеріям, то можна бути майже впевненим у тому, що він «не пройде» і за більш складним.
В основі простих методів оцінки економічної ефективності інвестицій лежить ідея про те, що підприємство може оплачувати інвестиції з свого чистого прибутку та амортизаційних відрахувань. Походження цих «складових» абсолютно зрозуміло: чистий прибуток залишається в розпорядженні підприємства, і воно саме вирішує, як з нею вчинити, а амортизаційні відрахування за своєю суттю призначені для інвестицій. У простих методах на підставі таблиці руху грошових коштів і звіту про прибуток оцінюються проста норма прибутку (ПНП) ??проекту, його простий термін окупності (ПСО) і точка беззбитковості (ТБ).
Основні формули розрахунку:
де ПНП - проста норма прибутку проекту;
ЧП - чистий прибуток підприємства;
ОІІ - загальні інвестиційні витрати;
де ПСО - простий термін окупності проекту;
АТ - амортизаційні відрахування;
де ТБ - точка беззбитковості проекту;
СС - собівартість продукції;
УПЗ - умовно-змінні витрати;
ВР - виручка від реалізації.
Точка беззбитковості проекту може розраховуватися в товарних одиницях, в рублях, у відсотках до обсягу випуску.
Якщо точка беззбитковості понад 80% випуску, це означає, що проект нестійкий: 80% коштів їм «проїдається». Варто подумати про зниження витрат і про збільшення обсягів випуску.
Методи дисконтування засновані на порівнянні грошових надходжень в різні моменти часу. Саме процедура дисконтування дозволяє максимально повно врахувати інфляцію, ризики та альтернативну вартість капіталу.
Основою для розрахунку інвестиційних проектів є дві аксіоми, що не потребують доказах: вони інтуїтивно зрозумілі і не суперечать нашому практичному досвіду.
Аксіома перша...
