фінансових ринків (ФСФР). На неї покладено контроль за діяльністю професійних учасників РЦБ і визначенням стандартів емісії недержавних цінних паперів. Контроль за функціонуванням банківських і кредитних установ та дотриманням ними встановлених нормативів здійснює Центральний банк РФ.
Певне місце в регулюванні діяльності професійних учасників РЦБ покликані зіграти саморегулівні організації професійних учасників РЦБ (СОПУ), які можуть утворюватися зі схвалення ФСФР. Вони є добровільними об'єднаннями професійних учасників РЦБ. Для своїх членів СОПУ встановлюють правила діяльності на РЦБ і здійснюють контроль за їх дотриманням. Мета їх створення полягає в забезпеченні умов діяльності професійних учасників, дотриманні ними етики на РЦБ, захисту інтересів. РЦБ буде ефективно виконувати свої функції, якщо він захищений від можливостей здійснення на ньому фінансових махінацій і недобросовісної конкуренції. У зв'язку з цим вітчизняне законодавство встановлює ряд вимог до здійснення діяльності на РЦП. [11]
По-перше, існує певна процедура випуску цінних паперів. Папери можуть розміщуватися серед необмеженого або обмеженого кола осіб. Якщо за умовами випуску цінні папери планується розміщувати серед необмеженого кола осіб, то така емісія називається відкритою (публічної) підпискою, або відкритим (публічним) розміщенням. Якщо цінні папери розміщуються серед заздалегідь встановленого числа осіб, то емісію іменують закритою (приватної) підпискою, або закритим (приватним) розміщенням. При відкрито підписці або закритій підписці, коли число заздалегідь відомого кола власників перевищує 500, а також, коли загальний обсяг емісії перевищує 50000 мінімальних розмірів оплати праці, потрібна реєстрація в ФКЦБ (або уповноваженому органі) проспекту емісії цінних паперів. Проспект емісії - це документ, в якому розкривається необхідна законом інформація про емітента та про майбутній випуск цінних паперів. Цінні папери можуть реалізуватися тільки після державної реєстрації проспекту емісії. Мета даного документа полягає в тому, щоб познайомити потенційних вкладників з існуючим фінансовим станом емітента та характеристикою випуску цінних паперів. На цій основі їм пропонується прийняти рішення про покупку паперів. Особливість проспекту полягає в тому, що реєструючий його орган не відповідає за інвестиційну надійність пропонованих паперів. Цю оцінку вкладники повинні зробити самостійно на основі інформації, включеної в документ. Реєструючий орган відповідає за те, щоб в проспекті була вказана вся інформація, яка вимагається законодавством.
При відкритій підписці емітент зобов'язаний забезпечити доступ до інформації, що міститься в проспект, і опублікувати повідомлення про порядок розкриття інформації в періодичному друкованому виданні з тиражем не менше 50 000 примірників. Щокварталу емітент повинен подавати звіт з цінних паперів в ФКЦБ або уповноважений нею державний орган, а також власникам цінних паперів емітента на їх вимогу.
По-друге, в певних випадках учасники РЦБ повинні розкривати інформацію про свої операції з цінними паперами. Так, інвестор зобов'язаний повідомити ФСФР про своєму володінні емісійними цінними паперами, якщо він придбав 20% і більше цінних паперів одного емітента, збільшив свою частку до рівня, кратного кожним 5% понад 20%. Повідомлення здійснюється у п'ятиденний строк після набуття паперів. Професійний учасник РЦБ зобов'язаний розкрити інформацію про разову операції з одним видом емісійних цінних паперів одного емітента, якщо кількість цінних паперів за операцією склало не менше 15% від їх загальної кількості. [11]
По-третє, здійснюється контроль за використанням службової інформації (іноді її називають внутрішньою). Особам, які володіють службовою інформацією, забороняється використовувати її для укладення угод і передавати третім особам. До службової інформації Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» (1996) відносить будь-яку інформацію про емітента та випущених ним паперах, яка забезпечує її власникові переважне становище порівняно з іншими учасниками РЦБ. До особам, що володіють даною інформацією, закон відносить: а) членів органів управління емітента або професійного учасника РЦБ, пов'язаного з емітентом договором; б) аудитора емітента; в) службовців державних органів, які мають доступ до такої інформації.
По-четверте, регулюється рекламна діяльність на РЦП. У рекламі забороняється: а) давати недостовірну інформацію про діяльність емітента та його цінні папери; б) гарантувати чи вказувати розмір доходу з цінних паперів та прогнози зростання їх курсової вартості; в) використовувати рекламу в цілях недобросовісної конкуренції шляхом зазначення на недоліки в діяльності професійних учасників РЦП, що займаються аналогічною діяльністю, або емітентів, які випускають аналогічні цінні папери; г) забороняється реклама емісійни...
