тому ж рівні, але падіння реального обсягу того й іншого вдвічі поставило соціальну сферу в винятково тяжкі умови.
Одночасно податкове навантаження на сужающуюся економіку непомірно зросла. За деякими даними, у вигляді численних, витончених податків і зборів до бюджету, відрахувань у позабюджетні фонди у підприємств вилучалося від 60 до 90% прибутку.
З жорсткістю бюджетної і кредитно-грошової політики пов'язане одне з найболючіших кризових явищ російської економіки - проблема заборгованості. Економіка країни перетворилася воістину в боргову.
Загальні результати бюджетно-фінансової політики в 90-і роки плачевні: саме вона в умовах триваючого економічної кризи призвела до фінансового краху серпня 1998 року.
Незважаючи на прокламувала жорсткість цієї політики, дефіцит консолідованого бюджету з 1992 по 1994 рік зріс з 11,7% до 28,4%, тобто з 3,4% до 10,7% ВВП. Він покривався в основному за рахунок безвідсоткових кредитів Центрального банку, по суті, чисто емісійного характеру, і частково - за рахунок зовнішніх запозичень. У 1995 році дефіцит бюджету скоротився, але потім знову став зростати. Одночасно був змінений основне джерело покриття дефіциту. Місце кредитів Центробанку зайняло розміщення державних боргових зобов'язань - головним чином короткострокових облігацій (ДКО), а також облігацій федеральної позики (ОФП).
Однак цей крок носив чисто фіскальний характер і придбав такі форми і масштаби, які зробили негативний вплив на економіку, а через три роки призвели до найгострішої кризи, поставив країну на межу фінансової катастрофи.
Висока прибутковість ДКО породила швидке зростання видатків бюджету на обслуговування держборгу, що, у свою чергу, штовхнуло на шлях все більшого розширення випуску і розміщення ДКО. Так утворилася піраміда державних цінних паперів. З початок 1996 роки ринок ГКО був відкритий для нерезидентів, за цей рахунок їх розміщення різко виросло, і протягом короткого терміну зарубіжні банки і корпорації виявилися власниками значної частини цих російських боргових зобов'язань.
Поступово настав момент, коли подальше збільшення обсягу розміщення ГКО стало натрапляти на обмеженість попиту, диктуемого розміром готівкових грошових ресурсів в економіці. Комерційні банки та інші організації стали різними способами принуждаться до вкладення грошей в ДКО. Бюджетна ефективність ринку ГКО-ОФЗ, тобто ставлення бюджетних надходжень від продажу цінних паперів з видатками бюджету з їх обслуговування, стала швидко наближатися до нуля і навіть часом купувати негативне значення. Невідворотність розвалу піраміди ДКО стала очевидною в кінці 1997 року. Бюджет не тільки перестав отримувати кошти від ГКО, але, навпаки, став втрачати мільярди на їхню підтримку. Довелося почати згортання їх емісії.
Розв'язка наступила в серпні 1998 року, коли державна фінансова піраміда впала під своєю вагою.
Крах настав у фінансовій сфері, але потряс дощенту всю економіку. Уряд практично визнало фінансову неспроможність країни. Було оголошено про припинення в явочному, односторонньому порядку виплат за позиками і державними борговими паперами. Останні пропонувалося конвертувати в нові держоблігації з відстрочкою погашення і виплат відсотків. Вводився тримісячний мораторій на виплату зобов'язань російських суб'єктів господарювання перед зарубіжними кредиторами, обмежувалися валютні операції, був розсунуть валютний коридор.
Самі рішення, по суті, виявилися неадекватними. Так, новий верхня межа валютного коридору був відразу ж перекинуть, а до кінця 1998 року курс рубля знизився більш ніж у чотири рази, що викликало сильний спалах інфляції - споживчі ціни зросли за цей час удвічі. Відбувся різкий спад виробництва. Реальні доходи населення знову знизилися на 25-30 відсотків.
Величезною сили удар припав по ще слабкою банківською системою. Вижили лише ті деякі великі банки, які якимось чином зуміли заздалегідь позбутися ГКО, а також середні і дрібні банки, взагалі не мали справу з ними.
За найгострішим фінансово-економічною кризою послідував і політичний. Уряд Кирієнко було відправлено у відставку. Рятувати майже безнадійне становище взявся уряд Примакова з принциповою іншої економічної політикою, що отримала ширшу підтримку в політичних колах країни і серед населення.
Країна завершувала свій драматичний ХХ століття в обстановці глибокої економічної кризи та суспільно-політичної невизначеності ...
Розділ III. Економічні, соціально-політичні наслідки шокової терапії
. Катастрофічне падіння виробництва і деградація народного господарства
Шокова терапія була застосована для лікування ек...
