озволяє зберегти інститут цінних паперів навіть у випадку, якщо пропадає цінний папір як матеріальний носій, овеществляющие майнові права. Безготівкові цінні папери визнані не тільки світовою практикою, а й законодавством тих країн, в яких вони отримали розвиток. Наприклад, навіть німецьке цивільне законодавство, на яке дорівнювала ще дореволюційна Росія, сприйняло безготівкові цінні папери. Зокрема, в німецькому законодавстві, що регулює обіг державних боргових зобов'язань, до документа - цінному папері прирівнюється запис в Боргова книзі держави. У Фінляндії законодавчо система безготівкових цінних паперів була введена в травні 1992
Всі обертаються на ринку цінні папери можна розглядати як одну сукупність, в рамках якої для кожного цінного паперу правомірним є набір таких ознак:
- обертаність на ринку - це здатність цінного паперу купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент, що полегшує обіг інших товарів;
- доступність для цивільного обороту, тобто здатність цінного паперу не тільки купуватися, а й бути об'єктом інших цивільних відносин, включаючи всі види операцій (кредиту, дарування, зберігання тощо);
- стандартність - цінний папір повинна мати стандартне зміст (стандартність прав, учасників, термінів, місць торгівлі, правил обліку і інших умов доступу до вказаних прав, угод, форми самого паперу і т.п.);
- серійність - можливість емісії цінних паперів цінного паперу однорідними серіями, класами;
- документальність - цінний папір як певний документ повинна містити передбачені законодавством реквізити. Відсутність хоча б одного з них тягне недійсність цінного паперу або її перехід в розряд інших зобов'язальних документів;
- регульованість і визнання державою - документи повинні бути визнані державою як цінних паперів, що забезпечує їх хорошу регульованість і довіру до них;
- ліквідність - це здатність цінного паперу бути швидко проданої, перетворитися в грошові кошти (в готівковій або безготівковій формі) без істотних втрат для її держателя;
- ризикованість - можливість втрат, пов'язаних з інвестиціями в цінні папери і неминуче їм притаманних;
- обов'язковість виконання - не допускається відмова від виконання зобов'язання, вираженого цінним папером (виняток: коли є докази, що цінний папір потрапила до утримувача неправомірним шляхом).
Для того щоб відмежувати цінні папери від сурогатів, які отримали останнім часом широке поширення, а також для того, щоб розмежувати звичайні майнові цивільні права, що виникають, наприклад, з договорів, від такого інструменту, як цінні папери , необхідно виділити сукупність ознак, що характеризують той чи інший інструмент як цінні папери.
Насамперед, як випливає з визначення цінного паперу (ст.142 ГК РФ), цінний папір засвідчує майнове право.
Від цінних паперів необхідно відрізняти також так звані легітимаційний знаки. Поштові марки, проїзні квитки, театральні квитки, інші легітимаційний знаки до цінних паперів не належать. Такого роду інструменти, навіть втілюючи в собі майнове право, як правило, неповно і неточно фіксують зобов'язання, що міститься у зазначеному інструменті, не визначають предмет зобов'язання.
Другою ознакою, що характеризує той чи інший інструмент як цінний папір, є формальна ознака: цінний папір має бути названа в якості такої або в Цивільному кодексі, або, як передбачено ст.143 ГК РФ, віднесена законами про цінні папери або у встановленому ними порядку до числа цінних паперів. Видається, що діяла раніше норма Основ цивільного законодавства була більш формалізована, оскільки той чи інший інструмент міг бути віднесений до числа цінних паперів у разі вказівки на це в законі, Указі президента або постанові Уряду.
Третя ознака, необхідний для віднесення певних інструментів до числа цінних паперів, в даний час є найбільш актуальним і спірним. Виділення цієї ознаки стало можливим у зв'язку з розвитком системи безготівкових цінних паперів в Росії, а також у зв'язку з їх визнанням в ГК РФ. Він може бути позначений як встановлений законом спосіб фіксації прав, прирівнюваний до цінного паперу. Ст.149 ГК РФ однозначно встановлює, що до форми фіксації прав застосовуються правила про цінні папери, якщо інше не випливає з особливостей фіксації.
Таким чином, не тільки документ, що засвідчує певні майнові права, а й інший спосіб фіксації можуть розглядатися як цінний папір.
Юридичні наслідки встановлення такої норми величезні. Це дозволяє зберегти інститут цінних паперів навіть у випадку, якщо пропадає цінний папір як матеріальний носій, овещес...
