y"> · облігацій федеральної позики з амортизацією боргу (ОФЗ-АД);
· облігацій федеральної позики з фіксованим купонним доходом (ОФЗ-ФК);
· облігацій федеральної позики із змінним купоном (ОФЗ-ПК);
· облігацій федеральної позики з постійним доходом (ОФЗ-ПД);
· облігацій внутрішніх облігаційних позик РФ (ОВНС);
· надання гарантій Російської Федерації у валюті РФ.
При цьому ДСО не призначені для іноземних інвесторів. Вони емітуються переважно для страхових організацій, пенсійних та інвестиційних фондів, управляючих компаній, а також позабюджетних фондів. Ці облігації не звертаються на вторинному ринку.
Основними кредиторами внутрішнього боргу є:
· Населення;
· Корпорації;
· Банки;
· Інші фінансові і кредитні установи.
Перевагою внутрішніх запозичень є те, що гроші для покриття бюджетного дефіциту займаються на ринку, а приросту грошової маси не відбувається. Не відбувається і витікання товарів і послуг за кордон при погашенні внутрішнього боргу. Внутрішня заборгованість менш небезпечна для економіки країни, ніж зовнішня, і тому на сьогоднішній день основну частину державного боргу Російської Федерації складають саме внутрішні позики.
Таким чином, поточне збільшення внутрішнього боргу не несе будь-якої значущої загрози для російської економіки, якщо воно не перетвориться на стійкий і довгостроковий тренд. У середньостроковій перспективі Росія зберігає можливості для подальшого нарощування зовнішнього і внутрішнього боргу для цілей стимулювання зростання економіки. Питання лише в тому, наскільки керовано і ефективно цей інструмент буде використаний.
3.3 Основні напрямки державної боргової політики Російської Федерації
Проблема державного боргу є однією з основних проблем російської економіки. Від характеру вирішення боргової проблеми залежить бюджетна дієздатність Росії, стан її валютних резервів, а, отже, стабільність національної валюти, рівень відсоткових ставок, інвестиційний клімат, характер поведінки всіх сегментів вітчизняного фінансового ринку. Однак відсутність цілісної державної політики щодо залученню і використанню зовнішніх фінансових ресурсів веде до зростання зовнішньої заборгованості, що стає серйозною перешкодою на шляху економічних перетворень.
Основними напрямами державної боргової політики Російської Федерації на 2013-2015 рр. є:
. Забезпечення здатності Російської Федерації здійснювати запозичення в обсягах, необхідних для вирішення поставлених соціально-економічних завдань, і на умовах, прийнятних для нашої країни як надійного суверенного позичальника;
. Забезпечення регулярного присутності Росії на ринку капіталу;
. Проведення прозорою і послідовною аукціонної політики;
. Постійне і ефективне інформаційну взаємодію з інвестиційним співтовариством;
. Послідовне розширення кола інвесторів, зацікавлених у розміщенні коштів у державні цінні папери Російської Федерації;
. Підтримання обсягу накопичених боргових зобов'язань перед національними та зарубіжними кредиторами на рівні, що виключає значуще погіршення боргової стійкості РФ;
. Підвищення кредитних рейтингів нашої країни і забезпечення її безумовної платоспроможності.
Також, крім вирішення поточних практичних завдань у галузі управління державним боргом РФ, необхідно усунути відомчу роз'єднаність у сфері управління зовнішнім боргом. Сьогодні в РФ цим займається Міністерство фінансів, Міністерство економічного розвитку, Банк Росії і Зовнішекономбанк. Плюс до цього свої показники зовнішньоборгового стійкості за аналогією з МВФ розробляє і Рахункова палата РФ. Причому слід зазначити, що Мінфін і Центральний банк використовую різні методики визначення зовнішнього боргу. Відповідно до статті 6 Бюджетного кодексу РФ Мінфін вважає зовнішнім боргом зобов'язання, що виникають в іноземній валюті, а Банк Росії користується методикою МВФ, відповідно до якої зовнішній борг включає в себе заборгованість у національній та іноземній валюті перед нерезидентами. У результаті Мінфін і ЦБ по-різному оцінюють величину державного зовнішнього боргу. Так, наприклад, станом на 01 січня 2014 року, за даними Міністерства фінансів, державний зовнішній борг РФ становить 55790000000. Дол., А ЦБ РФ оцінював його в 63440000000. Дол. (Тобто різниця склала 7 , 65 млрд. дол.).
Ймовірно, рішенням існуючої проблеми могло б стати створення державного Російського фінансового агентства, яке б зосеред...
