ляється відсотка, який би вона отримало, якби володіло активами, які приносять відсоток.
У той же час, конвертуючи інше багатство в гроші, наприклад, продаючи облігації, домогосподарство має нести витрати типу брокерських комісійних.
Оптимальний вибір збережених грошових коштів M здійснюється шляхом мінімізації витрат (TC):
=Pb (P * Q/M) + i (M/2) (14)
Загальні витрати зберігання можна знайти як суму трансакційних витрат Pb (P * Q/M) і альтернативних витрат упущеного процентного доходу i (M/2). Тут: - грошові кошти домашніх господарств, з яких воно починає місяць./2 - середня кількість грошей, що зберігаються ним протягом місяця або попит на гроші.- рівень витрат від кожного відвідування банку.- число відвідувань банку за місяць.
Якщо домогосподарство візьме всю необхідну суму шляхом одного масштабного вилучення M=P * Q, воно забезпечить свої потреби, але втратить відсотки. [16,119]
Ми можемо отримати вираження алгебри попиту на гроші MD=M/2 в моделі Баумоля - Тобіна. Це рівняння цікаве тим, що воно дозволяє нам уявити попит на гроші (в перерахунку на одне відвідування банку), як функцію трьох ключових параметрів: доходу Q, процентної ставки i і постійних витрат Pb:
(15)
Попит на гроші - це попит на реальні грошові залишки. Інакше кажучи, для людей важлива купівельна спроможність грошей, а не їх номінальна цінність. Ця характеристика грошового попиту відома як відсутність грошової ілюзії.
Модель враховує точний кількісний ефект зростання доходу. Використовуючи поняття еластичності попиту на гроші по реальному доходу, можна переконатися в тому, що в міру зростання реального доходу домашні господарства економлять на своїх грошових залишках. Або при зберіганні грошових залишків має місце економія на масштабі.
Зростання процентної ставки призводить до зниження попиту на гроші, так як більш висока процентна ставка збільшує альтернативні витрати зберігання грошей, а це змушує домогосподарства урізати свої доходи.
Зростання процентної ставки на 10% викликає зниження попиту приблизно на 5%. Таким чином еластичність попиту по відсотку дорівнює - (1/2).
Також збільшення постійних витрат зняття коштів з ощадного рахунку спонукає рідше звертатися в банк. Тоді сума знімаються коштів зростає, сума коштів на руках збільшується. Еластичність попиту на гроші щодо постійних витрат в нашому прикладі - (1/2).
Теорія Спекулятивного попиту на гроші відноситься до однієї з завершених. Розроблена Кейнсом в Загальній теорії, а потім Тобіна та іншими економістами, зазначена теорія припускає, що попит на гроші позитивний, так як приносять відсоток активи є ризиковими і можуть реально принести втрати капіталу [12].
3. Рівновага на грошовому ринку
Рівновага грошового ринку встановлюється автоматично за рахунок зміни ставки відсотка.
Грошовий ринок дуже ефективний і практично завжди знаходиться в рівновазі, оскільки на ринку цінних паперів дуже чітко діють дилери, які відстежують зміни процентних ставок і змушують їх переміщатися в одному напрямку.
Пропозиція грошей контролює центральний банк, тому можна зобразити криву пропозиції грошей як вертикальну, тобто не залежну від ставки відсотка (М/Р) S. [7,354]
Попит на гроші негативно залежить від ставки відсотка, тому він може бути зображений кривою, має негативний нахил (М/Р) D.
Точка перетину кривої попиту на гроші і пропозиції грошей дозволяє отримати рівноважну ставку відсотка R і рівноважну величину грошової маси (М/Р) (граф.4.1 (а)).
Діаграма 4.1 - Рівновага на грошовому ринку
Розглянемо наслідки зміни рівноваги на грошовому ринку. Припустимо, що величина пропозиції грошей не змінюється, але підвищується попит на гроші - крива (М/Р) D1 зсувається вправо-вгору до (М/Р) D2. У результаті рівноважна ставка відсотка підвищиться від R1 до R2 (граф.4.1 (б))
Економічний механізм встановлення рівноваги на грошовому ринку пояснюється за допомогою кейнсіанської теорії переваги ліквідності. Якщо в умовах постійної величини пропозиції грошей попит на готівку збільшується, люди, що мають, як правило, портфель фінансових активів, тобто певне поєднання грошових і негрошових фінансових активів (наприклад, облігацій), випробовуючи нестачу готівки, починають продавати облігації. Пропозиція облігацій на ринку облігацій збільшується і перевищує попит, тому ціна облігацій падає, а ціна облігації, як вже було доведено, знаходиться в зворотній залежності зі ставкою відсотка, отже, ...
