на ринку товарів від знаходяться в обігу грошей [16].
Тим часом з розвитокм грошової системи виникла реальна альтернатива використовувати наявні кошти або в готівковій грошовій формі (що не приносить дохід), або у негрошовій формі, як правило, приносить дохід. Однак в останньому випадку виникає небезпека, що повністю і в стислі терміни капітал не вдастся знову перетворити в гроші. Здатність багатства швидко і без втрат перетворюватися в гроші і виконувати їх основні функції називається ліквідністю. Основи теорії ліквідності були розроблені в працях представників кембріджської школи А. Маршалла, А. Пігу та ін. Якщо І. Фішер основний акцент робив на рух грошей як засіб, обслуговуючого товарні угоди (трансакційний підхід), то кембріджська школа прагнула виявити закономірності використання грошей як доходу. Її аргументація заснована на ідеї касових залишків - грошових коштів, збережених суб'єктами у вигляді готівки, тобто в абсолютно ліквідній формі. Було встановлено, що розміри касових залишків залежать, насамперед, від економічної кон'юнктури. За сприятливої ??кон'юнктури частка готівки в доході невелика і стабільна. А ось в інфляційній економіці, коли відбувається більш швидке скидання готівки, їх перетворення на товари та послуги, частка касових залишків в доході збільшується. Кембріджську версію кількісної теорії висловлює формула:
М=kPY, (12)
Де,
М - обсяг грошової маси,
Р - загальний рівень цін на товари та послуги, - реальний дохід суспільства за певний період часу, тобто кількість товарів і послуг, які можуть бути придбані на ринку; - номінальний доход.- коефіцієнт Маршалла, що показує, яку частку номінального доходу суб'єкти воліють тримати у формі готівки (касових залишків).
Дана формула також характеризує умова рівноваги пропозиції грошей і попиту на них. Ліва частина формули характеризує пропозицію грошей Ms, що задається ззовні центральним банком. Права частина kРY символізує попит на гроші Md, який визначається загальним номінальним доходом членів суспільства з урахуванням того, що частина цього доходу зберігається у вигляді готівки і тимчасово вилучається з обігу.
Якщо порівняти рівняння Фішера з кембріджським рівнянням і врахувати, що PQ приблизно дорівнює PY, то коефіцієнт k являє собою інший спосіб вираження швидкості обігу грошей і k=1/V.
Незважаючи на формальний зв'язок двох підходів, кембріджська версія базується на інших теоретичних ідеях. Вона перенесла аналіз в область прийняття економічних рішень усіма суб'єктами економіки. Адже очевидно, що при проведенні економічної політики слід враховувати не тільки дії уряду з емісії грошей, але й рішення підприємців, банкірів, населення по зберіганню більших або менших грошових сум у касових залишках. Це робить кембриджський підхід більш глибоким і плідним, ніж трансакційний. Кембриджський варіант дав поштовх розглянутої нижче теорії портфельного вибору raquo ;, що лежить в основі сучасних досліджень грошового ринку [25].
Як бачимо, основний постулат кількісної теорії грошей: чим більше пропозиція грошей, тим вище рівень цін. З цим положенням, так чи інакше, згодні всі економісти. Особливість класиків полягає лише в тому, що вони вважають дану зв'язок дуже жорсткою.
Отже, класична теорія попиту на гроші є система з 3 рівнянь:
Мd=Р (Q/V); (13)
пропозиція грошей Мs=Мs (екзогенно задана центральним банком величина);
умова рівноваги грошового ринку Мd=Мs.
. 3.3 Теорія оптимізації грошових запасів Баумоля - Тобіна
Найбільш популярною сучасною концепцією попиту на гроші, що розглядає їх з трансакційних позицій, є мо дель Баумоля-Тобіна.
Трансакційні теорії вважають, що гроші зберігаються економічними суб'єктами тільки як засобу платежу (від англ. transaction - угода). Проблему, вирішуване в моделі Баумоля-Тобіна, порівнюють з проблемою фірми, яка определя ет, який рівень запасів їй зберігати, щоб, з одного боку, забезпечити безперервність відтворення, а з іншого боку, знизити ту мінімуму втрати від зберігання запасів [16,150].
Відповідно до цієї теорії, індивіди підтримують грошові запаси так само, як фірми підтримують товарні запаси. У будь-який даний момент домогосподарство тримає частину свого багатства у формі грошей для здійснення угод у майбутньому.
При цьому домогосподарство повинно узгоджувати альтернативні витрати зберігання грошових коштів (упущений відсоток) з трансакційними витратами конвертації інших активів у гроші.
Тобто, зберігаючи значну частку багатства в грошовій формі, домогосподарство позбав...
