ним чином оснащене, систематично і регулярно функціонуюче, де здійснюється купівля-продаж цінних паперів.
Світова практика показує, що фондові біржі утворюються або державою та її органами, або групою фізичних і юридичних осіб. Цим і визначається їх статус - державної установи, акціонерного суспільства, асоціації, публічно-правового інституту. p> Слід звернути увагу на набір послуг які біржа надає своїм клієнтам при здійсненні операцій із цінними паперами. Це і приміщення, і гарантії, і інформаційні. Хоча подібний перелік в даний час набагато ширший і різноманітніший. Сучасні засоби зв'язку і комунікації дають можливість здійснювати біржові операції з використанням комп'ютерних технологій практично з будь-якої точки земної кулі, в режимі реального часу, фактично перебуваючи в єдиному біржовому просторі, об'єднаному електронній фондовій біржею.
Класичною фондової біржею визнається та, яка:
- є центральним ринком з фіксованим місцем для торгівлі;
- здійснює процедуру відбору цінних паперів;
- забезпечує підбір операторів в якості членів біржі та нагляд за їх фінансовою стійкістю, безпечним веденням бізнесу та дотримання етики фондового ринку;
- має регламент торгівлі цінними паперами;
- виконує стандартні торгові процедури і здійснює централізацію реєстрації угод з цінними паперами та розрахунків за них;
- встановлює офіційні біржові котирування.
Однак не всі з сформульованих ознак безперечні. Звертає увагу "вимога наявності певного місця торгівлі, яке в даний час не втратило актуальності. "[7]
Розвиток телекомунікаційних систем, створення засобів криптографічного захисту інформації, біржових технологій створює можливості для здійснення повноцінних біржових торгів з віддалених брокерських місць. І як наслідок наявність деякого фіксованого місця торгівлі як неодмінного ознаки класичної біржі, слід розглядати не як фізичне місце для біржових операцій, а як осередок технічних засобів і обслуговуючого персоналу.
Головна ознака класичної фондової біржі її економічне призначення в структурі господарського комплексу країни. Висловлюючи відносини в кредитно-фінансовому секторі економіки, вона знаходиться у фокусі процесів, що відбуваються із зверненням товарно-матеріальних цінностей. При цьому виникли грошові потоки, опосередковані рухом товару як всередині, так і за межами матеріального виробництва створюють умови для трансформації капіталу та інвестування.
Розвиток виробництва, поглиблення поділу праці, прискорення НТП і виділення інвестиційної сфери, розвиток ринкових відносин, функції грошей, конкуренція, мобілізація ресурсів зробили вирішальний вплив на появу фондової біржі. Вона результат цих процесів. P > На цій підставі, ознаками класичної фондової біржі можна вважати:
- участь в економічних відносинах, що виникають у процесі виробництва, розподілу, обміну та споживання;
- здійснення діяльності в якості організатора торгівлі на ринку цінних паперів;
- наявність правил і документів, що регулюють внутрішній порядок функціонування.
Таким чином, в характеристиці класичної фондової біржі укладена її структура і функції, що дають уявлення про необхідність присутності даної організації на фондовому ринку.
3.1. Організація фондової біржі. p> Фондова біржа являє собою певним чином організовану структуру.
Основними особливостями фондової біржі визначаються наступними аспектами:
Перший - фондова біржа - організований ринок. Дане положення є основоположним у виконанні біржею покладених на неї завдань з організації торгівлі цінними паперами ("біржа - організація торгівлі цінними паперами ") [8].
Другий - на фондовій біржі торгівля здійснюється стандартними фінансовими інструментами.
Третій аспект відображає статус учасника біржових операцій як професійних учасників ринку цінних паперів. Цим фактом ще раз підтверджується думка про те, що на ринку цінних паперів повинні бути присутнім і виконувати операції тільки організації професіоналів, які мають спеціальний допуск у вигляді ліцензії.
Біржа - це аукціон, де торгівля ведеться за допомогою обміну інструментами між трейдерами. Біржові посередники - дилери і брокери - перед клієнтами несуть всю повноту відповідальності за виконання прийнятих на себе зобов'язань у зв'язку з вчиненням операцій з цінними паперами.
Важливим у характеристиці поняття фондова біржа є її організаційно правова форма. Особливості визначаються законодавством тієї країни, де ця біржа функціонує. У всіх країнах узаконений некомерційних характер діяльності фондової біржі, вони визнаються як неприбуткові організації ("інше, що відрізняє біржі від інших господарюючих суб'єктів економіки, які полягають у тому, що біржа є безприбуткової організацією, виявляючи себе у формі некомерційного партнерства ") [9].
Проте організац...
