розгляду питання про оподаткування є те, що вирішальним фактором буде податковий статус окремого акціонера, який часто буде неможливо встановити.
Якщо дивідендна політика є чисто фінансовим рішенням, то кількість привабливих інвестиційних проектів, доступних для фірми, буде визначати рівень виплат. Якщо всередині фірми є хороші інвестиційні можливості, то повинні аналізуватися відповідні ціни позикового капіталу і нерозподіленого прибутку. Якщо в даний час інвестиційні можливості відсутні, але вони можливі в майбутньому, то може бути краще виплатити дивіденд, щоб акціонери змогли індивідуально знайти найкраще застосування засобів, а не залишати в компанії надлишкові кошти в очікуванні майбутніх можливостей з невизначеним результатом.
Щоб оголосити дивіденд, вам необхідно мати достатню поточну або нерозподілений прибуток для його покриття, але для виплати дивіденду вам необхідні готівкові грошові кошти. Отже, при прийнятті рішення з дивідендної політики слід враховувати ліквідність, а також можливості з отримання позики. p> У періоди інфляції бухгалтерський облік за первісною вартістю завищує операційну прибуток компанії. Виплата дивідендів з прибутку за первісною вартістю в такий час призведе до розподілу частини капіталу компанії.
Відповідно до закону дивіденди можуть виплачуватися тільки з поточної або нерозподіленого прибутку. Вони не можуть виплачуватися, якщо немає достатнього прибутку для їх покриття. Іноді можуть встановлюватися законодавчі обмеження на допустимий рівень підвищення дивідендів. Угоди на отримання позики можуть обмежувати або забороняти виплати дивідендів на час терміну їх дії.
Якщо нерозподілений прибуток зменшується через високий рівень дивідендних виплат, то може виникнути необхідність у подальшому отриманні додаткового власного капіталу. Це може призвести до розмивання контролю за компанією з боку акціонерів.
Досвід показав, що фірми, завжди мають стабільні дивідендні потоки, звичайно вище котируються на ринку, ніж фірми з менш стабільними потоками. Дивіденди можуть виплачуватися в формі додаткових акцій, а не грошових коштів, особливо коли є проблеми з ліквідністю. Дроблення акцій (також зване пільговими випусками) - Це те ж саме, що і виплата дивідендів акціями, але зазвичай воно виробляється на додаток до виплати дивідендів у грошовій формі.
Список використаної літератури
1. Альохін Б.І. Ринок цінних паперів. Введення у фондові операції. Самара: Самвей, 1995. p> 2. Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту. Як управляти капіталом? М.: Фінанси і статистика, 1997. p> 3. Палій В.Ф. Аналіз діяльності акціонерного товариства. М.: Фінанси і статистика, 1996. p> 4. Фінанси: Навчальний посібник/За ред. А.М. Ковальової. М.: Фінанси і статистика, 1996. p> 5. Нікбахт Є., Гропеллі А. Фінанси., М.: Фінанси і статистика, 2003
