не буде повернута, наприклад, через банкрутства позичальника [9]. Ризики, що страхуються (про нього йшлося в В§ 2 цієї глави), є ризиком, який можна усунути за допомогою покупки страховки. Ці два ризику представляють собою просто нормальні ризики здійснення господарської діяльності та враховуються в якості витрат. Але існує також різновид ризику, яку слід враховувати при обчисленні прибутку; цим різновидом є нестрахуемий ризик інвестицій. Компанія може мати високу ступінь чутливості до діловим циклам, це означає, що її заробітки значно коливаються разом з злетами і падіннями сукупного випуску. Оскільки інвестори характеризуються неприйняттям ризикованих ситуацій, вони вимагають премію за ризик по цим ненадійним інвестиціям, щоб компенсувати це неприйняття ризику. Прибутки корпорацій є найбільш мінливим компонентом національного доходу, тому корпоративний капітал повинен містити значну премію за ризик для залучення інвесторів. Емпіричні дослідження показують, що 3-6 процентних пунктів річного доходу за корпоративними акціями представляють собою премію за ризик, необхідну для того, щоб залучити людей до здійснення цих ризикованих капіталовкладень.
Іншим каналом, через який невизначеність вносить свій внесок у величину прибутку, є винагороду за інновації та підприємництво. Щоб усвідомити даний аспект, припустимо, що ми вже виробили віднімання з прибутку компенсацій за ризик несплати, а також за страхують і нестрахуемие ризики. У світі досконалої конкуренції та незмінний технологій додаткових прибутків взагалі не буде існувати. У цьому світі власники будуть отримувати за свої використовувані фактори і прийнятий на себе ризик рівно таку суму, на яку їх послуги оцінюються на конкурентних ринках Іншими словами, вільний вхід незліченних конкурентів на ринки в статичному світі незмінних технологій буде призводити до зниження цін до рівня витрат виробництва. Єдиними стійкими різновидами прибутку в такому світі будуть лише конкурентні зарплата, орендна плата, рента і дохід за несення ризику. Однак ми не живемо в подібному В«сонному царствіВ». У реальності люди з новою ідеєю або патентом можуть запровадити новий продукт або знизити витрати виробництва старого виробу. Давайте назвемо людини, який робить такі речі, новатором або підприємцем. Ми можемо виді-лити В«Інноваційні прибуткуВ» в якості тимчасового надлишкового доходу, що дістається новаторам або підприємцям.
Що ж ми маємо на увазі під словом В«НоваториВ»? Таких людей не слід плутати з керуючими (менеджерами), які є керівниками великих і малих фірм, але не володіють значною частиною майна цих фірм. Новатори відрізняються від керуючих. Новатори - це люди, що володіють проникливістю, оригінальністю і сміливістю у впровадженні нових ідей у ​​бізнесі. В історії бували такі великі винахідники, як Олександр Грехем Белл (винахідник телефону), Томас Едісон (винахідник електричної лампочки) і Честер Карлсон (винахідник ксерографії...
