ідного підвищення темпів інфляції, у той час як їх зниження викликає зворотний ефект. Як показник інфляції в країнах з перехідною економікою зазвичай використовується зростання індексу споживчих цін.
Зростання грошової маси впливає на інфляцію через певні часові проміжки - лаги, протягом яких зміни обсягів грошової маси викликають зміни в темпах приросту цін.
Згідно немонетарні підходу на інфляцію в перехідній економіці впливають численні фактори, що знаходяться за межами сфери грошового обігу.
перше, структурний фактор, тобто значні диспропорції у розвитку окремих галузей економіки, які швидко не можуть бути усунені, а тому брак тих чи інших товарів і послуг довго підштовхує ціни у бік підвищення. Ще одним проявом цього, наприклад, у важкій промисловості з тривалим виробничим циклом, є інерційність економіки, в силу чого виробництво не здатне швидко реагувати на зміни попиту і обміну грошової маси. Тому навіть жорстка фінансова політика не може в короткий час усунути нерівновагу між попитом і пропозицією.
друге, монополістичний фактор, який в специфічних умовах Росії посилюється величезною роллю природних монополій (паливно-енергетичний комплекс і транспорт).
третє, інституційний чинник, зв'язуючий інфляцію з особливостями правових та організаційних умов функціонування економічних агентів. Дія цього чинника виражається, з одного боку, у збереженні державного субсидування неконкурентоспроможних підприємств і банків, що неминуче веде до зростання інфляції. З іншого боку, інституційний чинник проявляється у відсутності в початку реформ практики банкрутств, що викликало неринкову реакцію підприємств на стиск попиту - неплатежі.
Наявність довгострокових інфляційних факторів немонетарного характеру народжує В«фоновуВ» інфляцію, яку не можна усунути шляхом стиснення грошової маси. У певні періоди В«фоноваВ» інфляція приймає пригнічену форму неплатежів і боргів держави перед підприємствами та населенням. p> Поєднання монетарних чинників інфляції з немонетарними при високій ролі останніх свідчать про те, що політика фінансової стабілізації в перехідний період не може обмежуватися стисненням грошової маси і вимагає проведення глибоких структурних і інституційних реформ.
Головними засобами макроекономічної стабілізації є:
1) скорочення (у кращому випадку ліквідація) дефіциту консолідованого державного бюджету до рівня нижче 5% ВВП;
2) проведення жорсткої грошово-кредитної політики (припинення пільгового кредитування центральним банком дефіциту держбюджету, встановлення процентних ставок за кредитами центрального банку комерційним банкам вище рівня інфляції тощо);
3) встановлення В«монетарного (Номінального) якоря В», під яким розуміються макроекономічні показники, які фіксуються на певному рівні при здійсненні фінансової стабілізації (обмінний курс валюти, номінальна грошова маса, номінальна заробітна плата тощо). Ці показники дозволяють знизити інфляційні...
