288-290].
Для обгрунтування поправки на ризик до норми дисконтування слід використовувати Методичні рекомендації з оцінки ефективності ІП [23; 94].
Таблиця 3.1
Орієнтовна величина поправок на ризик неотримання передбачених проектом доходів
Величина ризику
Приклад цілі проекту
Величина поправки на ризик,%
Низький
Вкладення у розвиток виробництва на базі освоєної техніки
3-5
Середній
Збільшення обсягів продажів існуючої продукції
8-10
Високий
Виробництво і просування на ринок нового продукту
13-15
Дуже високий
Вкладення в дослідження та інновації
18-20
3.2 Методи оцінки ризику інвестиційних проектів
Для оцінки ризиковості ВП у світовій практиці найчастіше застосовуються такі найпростіші методи:
- аналіз чутливості;
- аналіз умов досягнення беззбитковості;
- методи, засновані на апараті теорії ймовірностей, в т.ч. імітаційні моделі і дерево рішень.
Перші два методи найбільш прості, але зате дають менш точні оцінки ризику, так як ігнорують закономірності формування вірогідності тих чи інших подій. Їх перевагою є дешевизна і зрозумілість для більшості менеджерів, тоді як методи, засновані на теорії ймовірностей, істотно складніше, їх застосування вимагає великих витрат. А результати не цілком зрозумілі менеджерам, які не мають відповідної підготовки. Крім того, в умовах Росії застосування таких підходів до оцінки ризиків поки вкрай утруднено відсутністю достатньо надійною статистичної бази [21; 309].
1. Аналіз чутливості
При підготовці та обговоренні будь-якого ІП зазвичай виникають питання про те, що може піти не так, як задумано або про те, що може бути для проекту найбільш небезпечним. Цей метод дозволяє проводити аналіз В«що буде, якщоВ» і отримати відповіді на питання типу: як зміняться показники ефективності проекту при зміні вхідних параметрів.
Мета аналізу чутливості полягає в порівняльному аналізі впливу різних факторів ІП на ключовий показник ефективності проекту, наприклад, ЧДД або ВНД.
Наведемо найбільш раціональну послідовність проведення аналізу чутливості:
а) Вибір ключового показника ефективності інвестицій (ВНД або ЧДД);
б) Вибір факторів, щодо яких розробник ІП не має однозначного судження. Типовими є такі чинники:
- капітальні витрати і вкладення в оборотні кошти;
- ринкові фактори - ціна товару і обсяг п...
