дсутність у банків довгострокових і дешевих ресурсів, а й у тому, що інвестиції у розмірі 20-25 млн дол можуть бути знайдені практично кожним російським банком, що входять до сотні найбільших. Крім того, проблема полягає в відсутності досвіду ефективної реалізації таких проектів у дотаційних регіонах у протягом періоду проведення економічних реформ. При цьому найбільш краща організація пайової державно-приватного фінансування проектів шляхом придбання уповноваженим органом державної влади суб'єктів федерації блокуючого пакету акцій та надання інвестору гарантій повернення вкладених коштів у випадку форс-мажорних обставин.
Що ж стосується державної підтримки проектів регіональної інвестиційної програми, фінансуються з бюджетних коштів, то якщо такі проекти стосуються розвитку інфраструктурних об'єктів, рекомендується залучати приватний капітал. Можливо також застосування комбінованого підходу, заснованого на державно-приватне партнерство.
Можуть бути різні варіанти підтримки інвестиційної діяльності та використання джерел інвестицій:
Перший варіант - створення умов для самофінансування підприємницької діяльності за рахунок прибутку і амортизаційних відрахувань.
Другий варіант - надання податкових пільг диференційовано за галузями економіки та регіонам для росту і використання всіх джерел інвестицій.
Для вибору оптимального варіанту стимулювання інвестиційної діяльності слід виходити з таких умов:
- стан економіки Росії залишається нестійким. Питома вага збиткових підприємств становить 26-60% у Залежно від галузей економіки. Отже, власних коштів у таких підприємств немає. У зв'язку з тим, що й основні фонди у більшості підприємств зношені, амортизаційні відрахування невеликі і не можуть забезпечити їх оновлення;
- спостерігається упередженість іноземних інвесторів у ймовірності політичної та економічної нестабільності в РФ;
- є тенденція на концентрацію основних фінансових ресурсів у федеральний бюджет, проте до цих пір чітко не визначено пріоритети державної інвестиційної політики і немає цілісної концепції підйому економіки;
- в Росії завжди була і буде зберігатися надалі галузева спеціалізація регіонів. Посилюється диференціація рівня соціально-економічного розвитку регіонів та їх відмінності у виробничому, податковому, інвестиційний потенціал.
Виходячи з даних обставин, найбільш прийнятним виходом можна вважати другий варіант стимулювання інвестицій.
На сьогоднішній день головна роль у стимулюванні інвестиційної діяльності належить все-таки системі оподаткування, тому що від неї залежить величина всіх джерел інвестицій підприємств: власних і залучених. Тому напрямки реформування в податковій системі повинні враховуватися і активно використовуватися в інвестиційній політиці держави і регіонів. В даний час одним з напрямів стимулювання інвестицій є відпрацювання порядку відшкодування ПДВ за витратами на капітальні вкладення. В ...
