ії комісій з цінних паперів, що застосовується в Російській Федерації регулювання у цій сфері лише частково відповідає принципам цієї організації. Так, законодавство Російської Федерації не дозволяє регулятору ефективно перешкоджати використанню інсайдерської інформації та маніпулювання цінами на ринку цінних паперів. Законодавчо не врегульовано питання, що стосуються проведення угод з похідними фінансовими інструментами, що заважає інвесторам хеджувати ринкові ризики, пов'язані з проведенням операцій з цінними паперами в Російської Федерації. Вимагає правового забезпечення питання вкладень бюджетних коштів у цінні папери російських корпорацій. Необхідно законодавчо ввести податкове стимулювання вкладень коштів в акції високотехнологічних компаній.
Що стосується політичних ризиків розвитку фондового ринку, то на даний момент внутрішньополітичні фактори превалюють над зовнішніми. У найближчі роки така ситуація збережеться.
Крім того, значний елемент невизначеності та ризиків вносить фактор прийдешньої зміни політичного лідера. Від якості цієї зміни (легітимності застосовуваних процедур, дотримання виборчих законів, відсутності фальсифікацій при підрахунку результатів голосування тощо), так само як і від наступності політичного курсу нового лідера, будуть багато в чому залежати оцінки політичних ризиків у країні на найближчі роки.
У число інших факторів, що генерують на найближчу і середньострокову перспективу політичні ризики, входить:
В· непрозорість механізму прийняття ключових політичних рішень (як наслідок - можливість несподіваних кадрових кроків і політичних змін);
В· недостатня ефективність судової системи;
В· корумпованість держапарату в Центрі і на місцях;
В· адміністративне тиск на бізнес;
В· колосальна соціальна поляризація;
В· можливе загострення обстановки на Північному Кавказі.
Потенційно ріскогенних чинником є ​​і характер взаємовідносин влади і великого бізнесу. Існуючі взаємини неформальними, не закріплені інституційно і являють собою просто склався ad hoc своєрідний спосіб співіснування бізнесу і влади в епоху правління конкретної президента, що потенційно і робить їх фактором ризику.
Рішення проблем фондового ринку вимагає комплексу адекватних економічних, адміністративних і правових заходів. Ключове питання - кардинальне збільшення притоку коштів на фондовий ринок від російських інвесторів. Однак, на думку авторів, розраховувати на істотне збільшення інвестицій російських громадян малоймовірно, навіть якщо будуть покращені стандарти захисту роздрібних інвесторів, з'являться західні професійні учасники ринку після вступу Росії до СОТ і т.д. У наших умовах недовіру громадян до фінансових ринків буде в тій чи іншій мірі зберігатися ще довго, тим більше що фінансові результати народних IPO не надто позитивні для інвесторів, особливо порівняно з прибутковістю інвестицій в нерухомість. Єдиним реальним джерелом збі...
