="justify"> Для будь-якого підприємства важливо оцінювати свою платоспроможність і прогнозувати можливе банкрутство.
В
Малюнок 3 - Етапи процедури банкрутства
Для діагностики ймовірності банкрутства використовують дискримінантні факторні моделі відомих західних економістів Альтмана, Ліса, Бівера та ін, розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу. Вперше в 1968 році професор Нью-Йоркського університету Альтман досліджував 22 фінансових коефіцієнта і вибрав з них 5 для включення в остаточну модель визначення кредитоспроможності суб'єктів господарювання:
Z = l, 2Х 1 + 1,4 Х 2 + 3,3 Х 3 + 0,6 Х 4 + 1,0 Х 5 ,
де Х 1 - власний оборотний капітал/сума активів;
Х 2 - нерозподілений (реінвестований) прибуток/сума активів;
Х 3 - прибуток до сплати відсотків/сума активів;
Х 4 - ринкова вартість власного капіталу/позиковий капітал;
Х 5 - обсяг продажів (виручка)/сума активів.
Якщо значення Z <1,81, то це ознака високої ймовірності банкрутства, тоді як значення Z> 2,7 і більше свідчить про малу його ймовірності.
Пізніше в 1983 році Альтман отримав модифікований варіант своєї формули для компаній, акції яких не котирувалися на біржі:
Z = 0,717 Х 1 + 0,847 Х 2 + 3,107 Х 3 + 0,42 X 4 + 0,995 Х 5 ,
де Х 4 - балансова вартість власного капіталу/позиковий капітал. "Прикордонне" значення тут одно 1,23.
У 1978 році Лис розробив наступну формулу для Великобританії:
= 0,063 X 1 + 0,092 Х 2 + 0,057 Х 3 + 0,001 X ...
