товари і послуги і зрушує IS криву вправо на рівень IS 2 (рис. 13). В результаті чого проміжне рівновага досягається в точці В, в якій дохід збільшився з Y1, до Y2, але процентна ставка зросла з r1 до г2. Подальша коректування носить автоматичний характер і повністю залежить від проведеної політики в щодо міжнародного руху капіталу:
У ситуації, коли короткостроковий капітал повільніше реагує на зміну процентної ставки, ніж внутрішній фінансовий ринок (ВР, крива має більший кут нахилу, ніж LМ крива), зростання державних витрат знову веде до потенційного дефіциту і виникненню тиску на валютний курс у бік його зниження. Однак у силу того, що деяка мобільність капіталу дозволена, починається слабкий приплив капіталу з-за кордону, що призводить до дещо меншому падінню валютного курсу. Через це ВР, крива зсувається праворуч, але не так значно, як у попередньому випадку, а тільки до рівня ВР2. У міру таки відбувається знецінення валюти зростає експорт, що проштовхує IS2, криву далі вправо на рівень IS3.
Таким чином, при плаваючому валютному курсі і високої немобільності капіталу макроекономічне коригування за допомогою бюджетної політики знову-таки забезпечила зростання доходу в два етапи: спочатку як результат цілеспрямованого збільшення бюджетних витрат, потім автоматично як результат зростання експорту. Правда, сукупне зростання доходу виявився дещо меншим, ніж в умовах повної немобільності капіталу, оскільки розмір потенційного падіння курсу і, отже, наступний зростання експорту виявляються дещо меншими, ніж у попередньому прикладі, через приплив іноземного капіталу. Проте бюджетна політика продовжує залишатися досить ефективним інструментом макроекономічної коригування [5, с. 4]. p> Припустимо тепер, що уряд вирішує стимулювати зростання за допомогою збільшення внутрішнього кредиту. Споконвічний імпульс - зростання грошової маси, який зрушує LМ1 криву вправо на рівень LМ2 (рис. 2). В результаті чого проміжне рівновага досягається в точці В, в якій дохід збільшився з Y1 до Y2, і відсоткова ставка падає з r1, до r2. Подальша коригування носить автоматичний характер і повністю залежить від проведеної політики щодо міжнародного руху капіталу.
Падіння процентної ставки через зростання грошової маси приводить в даному випадку до деякого відтоку короткострокового спекулятивного капіталу в ті країни, де відсоткова ставка виявилася вище. Падіння курсу національної валюти, що зрушує ВР1 криву вправо на рівень ВР2, відбувається як через відтік короткострокового капіталу за кордон, так і через зростання доходу і, отже, імпорту. У міру знецінення валюти поліпшується торговий баланс, зростає експорт, що рухає IS1, криву вправо на рівень IS2. Доходи від зростання експорту перекривають втрати валюти через її відтоку за кордон. Економіка виявляється в рівновазі в точці С при рівні доходу, зрослу в сукупності з Y1, до Y3 [8, с. 208]. p> Отже, для підтримки фіксованого обмінного курсу Центральний банк буде проводити інтерве...
