ів, які вільно обертаються на фондовому ринку (так звані "ринкові цінні папери ").
Цінні папери, які обертаються на фондовому ринку, діляться на основні (цінні папери першого порядку) і похідні (цінні папери другого порядку або деривативи, ф'ючерсні контракти, опціони і т. п.). Похідні цінні папери служать для здійснення спекулятивних біржових операцій, страхування цінового ризику і як інструменти інвестування підприємствами не використовуються.
Основні цінні папери (Цінні папери першого порядку) - головний інструмент фінансового інвестування. Вони діляться на дві основні групи:
а) часткові цінні паперу, які підтверджують право їх власника на частку в статутному капіталі емітента (до них відносяться акції, інвестиційні сертифікати та деякі інші їхні види);
б) боргові цінні папери, свідчать про внесення їх власником грошових и зобов'язують емітента погасити в передбачені терміни їх номінальну вартість і виплатити додаткове фінансову винагороду зазвичай у формі відсотка (до них відносяться облігації, ощадні сертифікати, векселі та деякі інші види).
Серед перерахованих видів цінних паперів головна роль у фінансовому інвестуванні підприємств належить акціях і облігаціях. Розглянемо основні інвестиційні якості цих найбільш поширених видів фондових інструментів.
1. Акції, обертаються на фондовому ринку, класифікуються за низкою ознак:
за особливостями реєстрації та обігу (іменні і на пред'явника);
за характером зобов'язань емітента (привілейовані і прості);
за формами власності емітента (акції державних і недержавних компаній);
з регіональної приналежності емітента (акції вітчизняних і зарубіжних емітентів).
2. Облігації, обертаються на фондовому ринку, класифікуються за такими ознаками:
за видами емітентів (Облігації внутрішньої державної позики, облігації внутрішніх місцевих позик, облігації підприємств);
по терміну погашення, або періоду звернення (короткострокові і довгострокові);
за особливостями реєстрації та обігу (іменні і на пред'явника);
за формами виплати винагороди (процентні (купонні) і безпроцентні (дисконтні);
з регіональної приналежності емітента (облігації вітчизняних і зарубіжних емітентів).
Оцінка ефективності окремих фінансових інструментів тестування, як і реальних інвестицій, здійснюється на основі зіставлення обсягу інвестиційних витрат, з одного сторони і сум зворотного грошового потоку по них, з іншого. Разом з тим формування цих показників в умовах фінансового інвестування має суттєві відмінні особливості.
Насамперед у сумі зворотного грошового потоку при фінансовому інвестуванні відсутній показник амортизаційних відрахувань, оскільки фінансові інструменти, в відміну від реальних інвестицій, не містять у своєму складі амортизованих активів. Тому основу поточного зворотного грошового потоку по фінансових ін...
