лібералізації валютного регулювання. Зведення цілей монетарної політики до забезпечення стійкості рубля завідомо звужує спектр тих проблем розвитку грошово - кредитної системи та економіці в цілому, які підлягають вирішенню методами монетарного регулювання. Поряд з досягненням так званого антиінфляційного ефекту був практично пригнічений кредитний потенціал російських банків, у тому числі Банку Росії, у формуванні умов соціально - економічного розвитку країни. Склалася парадоксальна ситуація, коли грошово - кредитна політика реалізується з усього комплексу власного інструментарію в режимі незалежності від стану спаду або підйому економіки. Національні інтереси в галузі грошового обігу на регіональному рівні та проблеми відносин, що виникають на тлі глибоких соціально - Економічних відмінностей регіонів, не знаходять належного відображення у реалізації грошово - кредитної політики.
В узагальненому вигляді критичні оцінки монетарної політики, що проводиться ЦБ і Урядом Росії, зводяться до наступних положень:
1. Основними факторами формування кон'юктури російського міжбанківського кредитного ринку стали значний приплив експортної валютної виручки на внутрішній ринок і обумовлене ним зміцнення рубля. Але органи монетарного регулювання не використовували унікально сприятливу для Росії коньюктуру на світових енерго - сировинних ринках і безпрецедентний приплив у країну іноземного капіталу для форсування інвестицій у розвиток російської економіки. Замість фінансування внутрішнього інвестиційного попиту Банк Росії збільшив низькодохідні вкладення в цінні папери США та інших держав.
2. Регулювання Банком Росії розвиток грошово - кредитної і валютної сфер за допомогою економічних нормативів - ставки рефінансування і ставки по залучаються засобам, нормативів обов'язкових резервів - має надзвичайно формальний характер. p> 3. Рівень валютного курсу (падіння або зміцнення) рубля, відображаючи стан національної економіки і кон'юктури світового ринку, в грошовій і бюджетній політиці використовується в якості основного засобу перерозподілу доходів і регулювання фінансових і грошових пропорцій. Але не можна, керуючи рівнем валютного курсу рубля, впливати на перерозподіл внутрішніх фінансових ресурсів, і тим більше забезпечувати стабільність національної грошової системи. При цьому важливо розуміння того, що тенденції знецінення або зміцнення курсу рубля до долара - Не що інше, як погіршення хворобливого стану економіки, ознака її нерозвиненості. Переважання в грошово - кредитній політиці інструментів регулювання грошового і валютного ринків означає, що кредитна система країни не отримує з боку держави фінансової та грошово - кредитної політики належного імпульсу розвитку.
У звітах ЦБ РФ і в основних напрямках грошово - кредитної політики, щорічно розглянутих при підготовці та затвердженні бюджетних законів, відсутня інтегральна оцінка ефективності проведеної грошово - кредитної політики в Росії, і немає ...
