відповідних цільових пріоритетів на середньострокову перспективу. Напрями грошово - кредитної політики суперечливі: з одного боку, вони сприяють економічному розвитку та зростанню (зниження інфляції, стабілізація і передбачуваність курсової політики, тенденція до зниження ставки рефінансування), з іншого - гальмують економічне зростання і не сприяють перерозподілу банківського капіталу на потреби реального сектора і кредитування населення. Цьому перешкоджає політика В«позитивноїВ» ставки рефінансування, розміщення до 85% валютних резервів за кордоном, цілеспрямоване обмеження ліквідності комерційних банків, використання ресурсів ЦБ РФ в пріоритетному погашенні зовнішнього боргу, неефективність контролю за масштабним вивезенням капіталу за кордон.
Незмінність обмеження курсу грошово - кредитної політики локальної метою - стійкого зниження інфляції і підтримування її на низькому рівні у відсутності глобальної мети структурно - галузевих перетворень визначила низьку ефективність інструментів грошово - кредитної політики в розвитку економіки. p> Витрати подібної політики високі, і подолання протиріч можливо двома способами:
1. За засобом значного зміцнення номінального курсу рубля з відповідним збільшенням імпорту. Подібну (наприклад, 20%) ревальвацію можна проводити тільки як одноразову і при прийнятті Банком Росії зобов'язання набувати весь надлишок іноземної валюти за встановленим курсом (щоб уникнути паніки і скидання населенням запасів готівкових доларів). У разі проведення поступової ревальвації виникає небезпека широкомасштабного припливу з - за кордону спекулятивного капіталу з метою подальшого вивезення іноземної валюти, придбаної за нижчим курсом.
2. На основі деякого підвищення темпів інфляції при зниженні ставки рефінансування та зменшенні масштабів стерилізації згаданих заходів. У подібному випадку відбудеться прискорення зростання ефективного рубля, однак зниження процентних ставок і повільна девальвація рубля зменшать і приплив спекулятивного капіталу ззовні, і швидкість дедоларизації інвестиційних інструментів. Це шлях є кращим, тому що він дозволяє уникнути накопичення В«інфляційного навісу В», а головне - надлишкового припливу спекулятивного капіталу.
Формування відповідає сучасним вимогам банківської системи є абсолютно необхідним і актуальним для російської економіки. Рівень розвитку банківської системи в регіонах ставати якщо не головним, то одним з ключових елементів економічного зростання. Без комплексного підходу до вирішення економічних проблем, врахування соціально - економічних особливостей розвитку регіонів РФ, відмінностей у обсягах пропонованих регіонами банківських послуг не можна домогтися створення ефективної банківської системи, що сприяє всебічному і динамічному розвитку держави.
Таким чином, метою грошово - кредитної політики Росії в умовах недосягнення Банком Росії головного завдання своєї діяльності - стабільного економічного зростання, основу якого стан...
