чної рентабельності;
в) коефіцієнт рентабельності власного капіталу. Цей показник, що характеризує досягнутий рівень фінансової рентабельності підприємства, є одним з найбільш важливих, оскільки він служить одним з критеріїв формування оптимальної структури капіталу. p align="justify"> г) капіталоотдача. Цей показник характеризує обсяг реалізації продукції, що припадає на одиницю капіталу, тобто в певній мірі служить вимірником ефективності операційної діяльності підприємства;
д) капіталомісткість реалізації продукції. Він показує, який обсяг капіталу задіяний для забезпечення випуску одиниці продукції і є базовим для моделювання потреби в капіталі в майбутньому періоді з урахуванням галузевих особливостей операційної діяльності. p align="justify"> 2 етап. Оцінка основних факторів, що визначають формування структури капіталу . Існує ряд об'єктивних і суб'єктивних факторів, облік яких дозволяє цілеспрямовано формувати структуру капіталу, забезпечуючи умови найбільш ефективного його використання на кожному конкретному підприємстві. Основними з цих факторів є:
Галузеві особливості операційної діяльності підприємства.
Стадія життєвого циклу підприємства.
Кон'юнктура товарного ринку.
Кон'юнктура фінансового ринку.
Рівень рентабельності операційної діяльності.
Коефіцієнт операційного левериджу.
Ставлення кредиторів до підприємства.
Рівень оподаткування прибутку.
Фінансовий менталітет власників і менеджерів підприємства.
Рівень концентрації власного капіталу.
З урахуванням цих факторів управління структурою капіталу на підприємстві зводиться до двох основних напрямів - 1) встановлення оптимальних для даного підприємства пропорцій використання власного і позикового капіталу, 2) забезпечення залучення на підприємство необхідних видів і обсягів капіталу для досягнення розрахункових показників його структури.
3 етап. Оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності . Для проведення таких оптимізаційних розрахунків використовується механізм фінансового левериджу.
4 етап. Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості. Процес цієї оптимізації заснований на попередній оцінці вартості власного і позикового капіталу при різних умовах його залучення та здійсненні різноманітних розрахунків середньозваженої вартості капіталу.
5 етап. Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків. Облік чинника ризику ...
