оштів, пов'язаних з придбанням довгострокових активів і виконанням будівельно-монтажних робіт.
Планується, що після виходу підприємства на максимальний обсяг виробництва, розмір чистих надходжень складе 74,91 тис. руб./міс. (898,92 тис. грн./Рік). b>
10. Фінансово-економічна оцінка
В
10.1 Комерційна ефективність
Показники комерційної ефективності проекту характеризують ефективність інвестицій для його безпосередніх учасників. До показниками комерційної ефективності відносяться:
Чиста поточна вартість проекту ( NPV ) - являє собою сумарний дохід від проекту, дисконтований з урахуванням тимчасової вартості грошей. Дисконтування - це приведення різночасових часових показників до одного моменту часу - точці приведення. Показник NPV залежить від ставка дисконту і розраховується за формулою:
,
де
t - періоди реалізації проекту;
ЧФ ( t ) - Річний чистий потік реальних грошей в періоди t = 1, 2, ..., j;
d - ставка дисконту.
Показник NPV розраховувався при ставці дисконтування 16% на рік, що відповідає сучасним ставками альтернативних варіантів вкладення грошових коштів з поправкою на ризик. Позитивне значення NPV свідчить про перевищенні прибутковості проекту над нормою дисконту. p> Внутрішня норма прибутковості на повні інвестиційні витрати ( IRR ) - являє собою річну норму чистих готівкових надходжень в процесі реалізації проекту, тобто представляє собою ту ставку дисконтування, при якій величина чистого дисконтованого доходу ( NPV ) дорівнює нулю. Це означає, що в раніше наведеною формулою розрахунку NPV повинна бути знайдена така величина d , для якої за певних величинах ЧФ ( t ) - NPV дорівнює нулю. Рішення отримують процесом ітеративного підбору з використанням засобів електронних таблиць Microsoft Excel. Економічний сенс внутрішньої норми прибутковості полягає в тому, що це така норма прибутковості інвестицій, при якій підприємству однаково ефективно інвестувати свій капітал під IRR відсотків у які-небудь фінансові інструменти.
Індекс прибутковості ( PI ) - являє собою співвідношення чистого дисконтованого доходу за вирахуванням дисконтованої вартості інвестицій і необхідної дисконтованої вартості інвестицій:
,
де
DSI - дисконтована сума інвестиційних вкладень.
Індекс прибутковості використовується, головним чином, для порівняння існуючих альтернатив. p> Розрахунок показників комерційної ефективності проводився без урахування ліквідаційної вартості об'єкта.
Комерційна ефективність проекту характеризується наступними показниками:
Таблиця 20. Показники комерційної ефективності проекту
№ п/п
Найменування показників
Значення
1.
Термін окупності з початку реалізації проекту, міс.
18
2.
Термін окупності з початку роботи підприємства, міс.
16
3.
Чистий поточна вартість, тис. руб. /Td>
166
4.
Внутрішня норма прибутковості,%
71,8%
5.
Індекс прибутковості
1,0
При проведенні фінансово-економічних розрахунків справжньої інвестиційної програми розрахована також рентабельність інвестованого капіталу (Return of Equity ( ROE )), характеризує прибуток, що припадає на інвестований капітал:
ROE = NPAT / E ;
де NPAT - Чистий прибуток після оподаткування (Net Profit After Tax);
E - інвестований капітал (Equity).
Враховуючи, що величина інвестицій у розвиток проекту складе 411 тис. руб., чистий прибуток оцінена рівною 214,67 тис. грн./рік, значення показника рентабельності інвестованого капіталу, розраховане за зазначеної в перевищене формулою складе - 52% річних.
В
10.2 Аналіз чутливості
Кількісний аналіз чутливості проекту є складовою частиною комплексного аналізу ризиків і полягає в оцінці впливу зміни розмірів критичних параметрів виробничо-господарської діяльності на основні фінансово-економічні показники бізнес-плану.
При проведенні аналізу чутливості проекту зроблена оцінка впливу на основні фінансово-економічні показники проекту зміни розмірів його критичних параметрів (капітальні вкладення, поточні витрати, розмір товарообігу, торгова націнка). p> Ключові показники, за якими проводиться аналіз чутливості включа...
