иків бізнесу. Адміністрацію підприємства цікавить віддача всіх активів (всього капіталу), потенційних інвесторів і кредиторів - віддача на інвестований капітал, власників і засновників - віддача на власний капітал. Кожен з перерахованих показників моделюється за факторами залежності:
Ра=Рч / А=Рч / N * N / А (8.12)
Ця формула розкриває зв'язок між рентабельністю всіх активів, рентабельністю продажів і оборотністю активів. Економічно зв'язок полягає в тому, що формула показує шляхи підвищення рентабельності: при низькій рентабельності продажів необхідно прагнути до прискорення обороту активів.
Розглянемо факторну модель рентабельності власного капіталу і проаналізуємо вплив факторів на її зміну способом ланцюгових підстановок, використовуючи дані форми № 1 «Бухгалтерський баланс» і № 2 «Звіт про фінансові результати»:
РСК=Рч / СК=Рч / N * N / Кап. * Кап. / СК, (8.13)
де: N - виручка від продажу;
Кап.- Сума капіталу (валюта балансу).
1) рСК0=Рч0/N0 * N0/Кап.0 * Кап.0/СК0=200/3500 * 3500/2670 * 2670/2100 * 100%=9,52%
2) рСК1=Рч1/N1 * N1/Кап.1 * Кап.1/СК1=330/4500 * 4500/2950 * 2950/2250 * 100%=14,67%
? РСК=14,67-9,52=5,15%
3) рУСЛ.1=Рч1/N1 * N0/Кап.0 * Кап.0/СК0=330/4500 * 3500/2670 * 2670/2100 * 100%=11,64%
? Р1=11,64-9,52=2,12%
) РУСЛ.2=Рч1/N1 * N1/Кап.1 * Кап.0/СК0=330/4500 * 4500/2950 * 2670/2100 * 100
%=13,51%
? Р2=13,51-11,64=1,87%
)? р3=р1-рУСЛ.2=14,67-13,51=1,16%
Ззалишимо баланс факторів:
,67-9, 52=2,12 +1,87 +1,16 +5,15=5,15
Висновок: факторний аналіз показує, що рентабельність власного капіталу на кінець звітного періоду в порівнянні з початком збільшилася на 5,15%. На дане збільшення позитивно вплинули всі три фактори: зростання рентабельності продажів (2,12%); зростання оборотності капіталу (1,87%); зростання співвідношень позикового і власного капіталу (1,16%).
На рівень рентабельності впливає вся сукупність виробничо-господарських факторів: рівень організації виробництва та управління, структура капіталу і його джерел, ступінь використання виробничих ресурсів, обсяг, якість і структура продукції, витрати виробництва, прибуток за видами діяльності та напрямками її використання. Методологія факторного аналізу рентабельності передбачає розкладання вихідних формул розрахунку показників за якісними та кількісними характеристиками інтенсифікації виробництва і підвищення ефективності господарської діяльності. Наприклад, для аналізу загальної рентабельності (рентабельність активів) можна використовувати трьох або п'яти факторну модель. Рентабельність активів тим вище, чим вище прибуток від продажів, чим вище віддача необоротних активів і швидкість обороту, чим нижче загальні витрати на 1 рубль продукції і питомі витрати за економічними елементами (засоби праці, матеріали). Числова оцінка впливу окремих факторів на рівень рентабельності визначається методом ланцюгових підстановок або інтегральним методом оцінки факторних впливів.
Розглянемо факторний аналіз за трьох факторної моделі.
Р=Р / Акт=Р / (Ф + E)=(Р / N) / (Ф / N + E / N)=Yп / (YF + YE), (8.14)
де: Yп - прибутковість продажів;
Yф - фондомісткість; E - оборотність оборотних активів.
П'яти факторна модель рентабельності активів:
р=р / Акт=р / (Ф + E)=(р / N) / (Ф / N + E / N)=(1 - S / N) / (Ф / N...
