еповний облік заборгованості, тобто в балансі може бути показана сума, менша реальної заборгованості.
Аналітикові необхідно дати оцінку умов заборгованості - умов боргових договорів з точки зору їх реальності та повноти. При цьому важливими є терміни, обмеження на використання ресурсів, можливість залучення додаткових джерел фінансування та ін
1.5 Система критеріїв і методика оцінки незадовільної структури балансу неплатоспроможних підприємств
Сучасна економічна наука має у своєму арсеналі велику кількість різноманітних прийомів і методів прогнозування фінансових показників. Однак для експрес-аналізу фінансового стану господарюючого суб'єкта потреба в більшості з них відпадає. Розглянемо три основних підходи до прогнозування фінансового стану з позиції можливого банкрутства підприємства: а) розрахунок індексу кредитоспроможності; б) використання системи формалізованих і неформалізованих критеріїв; в) прогнозування показників платоспроможності.
Розрахунок індексу кредитоспроможності. Індекс кредитоспроможності побудований за допомогою апарату мультиплікативного дискримінантного аналізу (Multiple-discriminant analysis - MDA) і дозволяє в першому наближенні розділити господарюючі суб'єкти на потенційних банкрутів і небанкротов.
У загальному вигляді індекс кредитоспроможності (Z) має вигляд:
Z=+3,3-К +1 + +1,0 К 2, + +0,6 До 3 + +1,4 До +4 + +1,2 K +5,
де показники До 1, К 2, K 3, К 4, К 5 розраховуються за такими алгоритмами:
До 1=Прибуток до виплати відсотків, податків / всього активів;
До 2=Виручка від реалізації / Усього активів;
До 3=Власний капітал (ринкова оцінка) / Залучений капітал;
До 4=Реинвестированная прибуток / Всього активів;
До 5=Власні оборотні кошти / Усього активів;
Критичне значення індексу Z розраховується за даними статистичної вибірки і становить 2,675. З цією величиною зіставляється розрахункове значення індексу кредитоспроможності для конкретного підприємства. Це дозволяє провести межу між підприємствами і висловити судження про можливий в найближчому майбутньому (2-3 роки) банкрутство одних (Z <2,675) і досить стійкому фінансовому становищі інших (Z> 2,675).
Відомі й інші подібні критерії, наприклад, четирехфакторная прогнозна модель.
Наведена методика має один, але вельми серйозний недолік - по суті її можна розглядати лише стосовно великих компаній, котирують свої акції на біржі. Саме для таких компаній можна отримати об'єктивну ринкову оцінку власного капіталу (показник K 3).
Використання системи формалізованих і неформалізованих критеріїв. Розрахунок індексу кредитоспроможності в найбільш закінченому вигляді можливий лише для компаній, котирують свої акції на фондових біржах. Крім того, орієнтація на якийсь один критерій, навіть вельми привабливий з позиції теорії, на практиці не завжди виправдана. Тому, багато великі аудиторські фірми та інші компанії, що займаються аналітичними оглядами, прогнозуванням і консультуванням, використовують для своїх аналітичних оцінок системи критеріїв. Безумовно, в цьому є і ...
