е вона дорожче, і купує там, де вона дешевше. Різниця в цінах становить його прибуток. В результаті дій арбітражерів ціни на різних ринках стають однаковими. Особа, що здійснює подібні операції, повинно розташовувати хорошими системами зв'язку з різними ринками. У сучасних умовах арбітражні операції часто здійснюються за допомогою спеціально запрограмованих комп'ютерів. Підводячи підсумок, можна сказати що одне і теж особа може бути як спекулянтом, так і арбітражери. Суб'єкти ринку цінних паперів можна розглянути (малюнок 1.13).
Малюнок 1.13 - Суб'єкти ринку цінних паперів
2. Аналіз ринку цінних паперів Росії на сучасному етапі
.1 Ринок цінних паперів Росії
Ринок цінних паперів в Росії - це молодий, динамічний ринок із швидко наростаючими обсягами операцій, з усе більш витонченими фінансовими інструментам, регулятивної та інформаційної структурою. Сучасний російський фондовий ринок можна охарактеризувати за такими параметрами (малюнок 2.1).
. Учасники ринку:
- 2400 комерційних банків,
- Центральний банк 90,
- Ощадний банк 42000,
- 60 фондових бірж,
- 660 інституційних фондів
- понад 550 недержавних пенсійних фондів
- більше 3000 страхових компаній
Рисунок 2.1 - Учасники ринку цінних паперів
. Обсяги ринку.
Одним з найбільш об'ємних є ринок державних боргових зобов'язань, до складу (малюнок 2.2).
- довгострокові і середньострокові облігаційні позики, розміщені серед населення (більше 30 млрд. руб.);
- державні короткострокові облігації різних років випуску;
- довгостроковий 30-річний облігаційний займ 1991р. (З урахуванням вкладень Банку Росії 55-60 млрд. руб.);
- внутрішній валютний облігаційну позику для юридичних осіб (близько 35.5 трлн. руб.);
- казначейські зобов'язання (до 5 трлн. руб.)
Рисунок 2.2 - Обсяги ринку цінних паперів
. Ринок приватних цінних паперів:
емісія акцій перетворених у відкриті акціонерні товариства державних підприємств (близько 800-900 млрд. руб.);
емісія акцій і облігацій банків (більше 2 трлн. руб.);
емісія акцій чекових інвестиційних фондів (2-2.5 трлн. руб.);
емісія акцій новостворених акціонерних товариств (75-76 трлн. руб.);
облігації банків і підприємств (50-60 трлн. руб.)
Якісні характеристики. Російський фондовий ринок характеризується наступним:
- невеликими обсягами і неликвидностью;
- «неоформленістю» в макроекономічному сенсі (невідомо співвідношення сил на фондовому ринку тощо);
- нерозвиненістю матеріальної бази, технологій торгівлі, регулятивної та інформаційної інфраструктури;
- роздробленою системою державного регулювання;
- відсутністю державної довгострокової політики формування ринку...
