регулювання грошового обігу
У сформованих умовах центральні банки країн - європейських сусідів прийняли ряд заходів для налагодження та стабілізації ситуації.
З метою підтримки і стимулювання експорту товарів, а також поліпшення ситуації з платіжним балансом в деяких країнах ЦСЄ була здійснена плавна девальвація своїх валют. Так, з 1 серпня 2008 по 1 березня 2009 р. польський злотий до долара США девальвувався на 82,3%; з 1 липня 2008 р. по 1 березня 2009 чеська крона - на 48,8, а угорський форинт - на 62,4; румунський лей з січня 2008 р. по березень 2009 р. - на 40%.
Країни, які застосовують режими фіксованих курсів (Литва, Естонія, Болгарія - механізм валютного ради, Хорватія - жорстке регулювання національної валюти до євро, Латвія - режим жорсткої прив'язки лата до євро), відмовилися від девальвації національних валют. На думку урядів зазначених держав, саме фіксований курс національної валюти є основою фінансової стабільності. В умовах кризи попит на товари падає незалежно від цін на них і девальвація національної валюти не надає стимулюючого впливу на експорт, а викликає загострення протиріч всередині країн.
Одним з напрямків антикризових заходів стало стимулювання економічної активності за допомогою підтримки сукупного попиту. Ряд східноєвропейських країн став проводити більш м'яку грошово-кредитну політику, використовуючи такий інструмент, як зміна процентної ставки. Починаючи з осені 2008 р. більшість держав ЦСЄ та Балтії стали послідовно знижувати процентні ставки, намагаючись збільшити пропозицію грошей і стимулювати кредитування економіки. Так, з вересня 2008 р. почали знижувати ставку рефінансування центральні банки Польщі, Чехії, Словаччини, Литви. У 2009 р. їх приклад наслідувала Латвія і Болгарія. Румунська центральний банк утримував високу основну процентну ставку на незмінному рівні до червня 2009 р., а угорський знижував її послідовно з інтервалом у кілька тижнів з жовтня 2008 р. по січень 2009 р., потім - з червня по грудень 2009 р. [19, с. 6]
Така зміна процентних ставок стало можливим, оскільки у всіх розглянутих країнах в 2009 р. намітилася тенденція зниження темпів інфляції, а в окремі місяці відзначалася дефляція, яка багато в чому була обумовлена ??стисненням сукупного попиту і падінням цін на світових товарних ринках.
Разом з тим таке зменшення інфляції стало створювати труднощі у використанні інструменту процентної ставки, оскільки в ряді країн вони були знижені майже до нульового рівня: у Болгарії до 0,55%, Чехії та Словаччини - до 1% .
Крім девальвації валюти, регулювання процентних ставок, у сфері грошово-кредитної, валютної та фінансово-банківської політики в узагальненому вигляді можна виділити наступні заходи, що застосовуються в країнах ЦСЄ та Балтії:
- підвищення в цілях зміцнення довіри до банківської системи і запобігання масового вилучення вкладів гарантії страхового відшкодування по них фізичних осіб, що знімає стурбованість клієнтів з приводу збереження заощаджень, особливо в тих випадках, коли банк переживає фінансові труднощі. Так, у Чехії, Польщі, Болгарії були підвищені гарантії за вкладами населення до 50 тис. євро (страхування приватних внесків - 100%); в Румунії та Латвії - до 100 тис. євро (страхування приватних внесків - 100%); в Хорватії-до 56 тис. євро (стр...
