/>
Починаючи з осені 2008 р. різкий спад у світовому русі капіталу зменшив приплив у них прямих інвестицій і кредитів. Рецесія, яка охопила розвинуті країни Західної Європи, привела до скорочення зовнішнього і внутрішнього сукупного попиту, що негативно позначилося на обсягах виробництва і зовнішньої торгівлі.
Для більшості країн з перехідною економікою в даний час характерні дефіцит рахунку поточних операцій платіжного балансу і значний зовнішній борг (таблиця П.1 Додатки). Так, дефіцити рахунку поточних операцій в передкризові роки в більшості країн ЦСЄ та Балтії були досить істотними. У 2008 р. вони становили в Чеській Республіці 3% ВВП, у Польщі, Угорщині, Словенії, Словаччини, Хорватії та Естонії - від 4 до 9, в Латвії, Литві, Румунії - 10-12, в Болгарії - 25% ВВП.
До кризи дефіцит покривався за рахунок позитивних сальдо рахунку руху капіталів, які забезпечувалися головним чином припливом прямих іноземних інвестицій в ці країни. Крім того, в останні роки намітилася тенденція залучення банківським і приватним секторами значних зарубіжних короткострокових запозичень, що також покривало дефіцит поточного рахунку платіжного балансу. Зростання приватних короткострокових запозичень сприяв значному збільшенню зовнішньої заборгованості розглянутих країн. У 2008 р. валовий зовнішній борг в Латвії, Естонії, Угорщини, Болгарії та Словенії перевищив ВВП, а в Словаччині, Литві та Хорватії становив понад 50% його половини.
Нестабільність на світових фінансових ринках змусила міжнародних інвесторів переглянути кредитні рейтинги низки країн у бік їх зниження. Не оминув цей процес і більшість країн ЦСЄ та Балтії, оскільки виникли серйозні побоювання з приводу їх здатності рефінансувати зовнішні короткострокові позики і залучити капітал для фінансування дефіциту рахунку поточних операцій. У результаті обсяг припливу капіталу в ці країни в кінці 2008 р. і в 2009 р. різко скоротився.
Світова фінансова криза зробила серйозний вплив і на банківську систему центрально-європейських країн. В останні роки їх банки збільшували свій капітал за рахунок залучення короткострокових зовнішніх позик переважно від західноєвропейських. Проблеми стали відчуватися восени 2008 р. Під впливом кризи в західноєвропейських банках почався процес масового вилучення депозитів, що змусило материнські банки переглянути свою політику щодо дочірніх, розташованих у країнах ЦСЄ та Балтії, припинити фінансування своїх східноєвропейських філій, а деякі материнські банки відкликали частину наданих раніше коштів. У результаті в банківському секторі багатьох країн регіону почалася криза ліквідності. Особливо сильно постраждали банківські системи Угорщини, Латиш. Естонії, Румунії. Менше - тих країн, які при кредитуванні спиралися на депозити населення, не привертаючи значні зовнішні позики. Це Польща, Чехія, Словаччина [19, с. 4].
Отже, держави Центральної та Східної Європи, як і Білорусь, зазнали впливу зовнішнього шоку більшою мірою, а найбільш вразливими і нестабільними виявилися грошові системи в країнах Південно-Східної Європи (Угорщина, Румунія, Болгарія). У цьому зв'язку досвід регулювання грошового обігу саме центрально-європейських країн може бути найбільш корисний для вирівнювання ситуації в грошовій сфері Білорусі.
.2 Антикризові заходи центральних банків європейських країн з ...
