кові депозити переводити в поточні. Все це буде тривати до тих пір, поки попит і пропозиція грошей не уравновесятся на вихідному рівні процентної ставки.
У зворотній ситуації, при зниженні процентної ставки нижче рівноважного рівня, альтернативна вартість зберігання грошей зменшиться, отже, зросте попит на готівкові гроші, яких буде не вистачати. Населення та фірми почнуть розпродавати свої альтернативні готівці активи (облігації, акції, векселі тощо) і одночасно намагатися закрити строкові депозити або перетворити їх у поточні рахунки. Щоб протидіяти цьому, банки почнуть пропонувати більш високий відсоток за строковими вкладами. Надлишок на ринку облігацій викличе зниження їх курсової вартості і зростання прибутковості. Виникне зворотна «хвиля», яка завершиться відновленням рівноваги на колишньому рівні ставки відсотка. Дисбалансом на грошовому ринку може виникнути і з інших причин - внаслідок змін у попиті і пропозиції грошей.
Грошовий і товарний ринки в економіці тісно взаємодіють. Це означає, що проводячи цілеспрямовану грошову (монетарну) політику (змінюючи, наприклад, грошова пропозиція), держава в особі уряду має можливість надавати непрямий вплив як на грошовий, так і на товарний ринок.
3. Регулювання грошового ринку. Операції на відкритому ринку
Інструменти грошової політики коригують величину грошової маси, впливаючи або на грошову базу, або на мультиплікатор. Виділяють три головні інструменту грошової політики, за допомогою яких Центральний банк здійснює непряме регулювання грошово-кредитної сфери:
) зміна облікової ставки (ставки рефінансування), тобто ставки, по якій Центральний банк кредитує комерційні банки;
) зміна норми обов'язкових резервів, тобто мінімальної частки депозитів, яку комерційні банки повинні зберігати у вигляді резервів (безпроцентних вкладів) в Центральному банку;
) операції на відкритому ринку: купівля чи продаж Центральним банком державних цінних паперів (використовується в країнах з розвиненим фондовим ринком).
Операції на відкритому ринку - це операції на вторинному ринку державних цінних паперів, де здійснюється купівля-продаж казначейських зобов'язань Центральним банком з метою регулювання грошових коштів в обігу.
Якщо на ринку спостерігається надлишок грошей, то для його обмеження Центральний банк починає пропонувати для продажу комерційним банкам і населенню державні цінні папери. Так як пропозиція казначейських зобов'язань збільшується, то їх ринкова ціна падає, а процентні ставки по них зростають, що робить їх привабливими для покупців. Населення та банки починають активно скуповувати цінні папери держави, що в кінцевому підсумку призводить до скорочення банківських резервів, а це в свою чергу зменшує пропозицію грошей в пропорції, рівної банківському мультиплікатору (крива пропозиції грошей на графіку грошового ринку зрушиться вліво, а процентна ставка зросте) .
Якщо на грошовому ринку спостерігається нестача грошей, то Центральний банк починає скуповувати казначейські папери у банків і населення. Тим самим збільшується попит на державні цінні папери, їх ринкова ціна зростає, а процентна ставка по них падає. Населення та банки починають їх активно продавати, що веде до збільшення банківських резервів і до збіль...
