ова маса збільшилася 24,6%, сальдо торгового балансу склало - 9 642,3 млн. дол США, а золотовалютні резерви зменшилися на 11%, що було пов'язано з емісією грошей і підтримкою курсу за рахунок валютних інтервенцій.
У період 2008-2010 р. р. грошова маса РБ збільшилася приблизно в 2 рази, а курс рубля змінився на 9%, тому в майбутньому така тенденція курсової політики могла привести дуже несприятливих умов для країни.
У 2011 р. багато що було зроблено для виправлення сформованих макроекономічних дисбалансів (Див. Рис. 3.9).
Рис. 3.9 - Зміна вартості кошика іноземних валют та долара США з 21 жовтня 2011 р. за 1 січня 2012
Джерело: власна розробка на основі [14 ]
На 2011-й рік коридор коливань курсу білоруського рубля по відношенню до корзини валют встановлений в межах + / - 8%. [15].
Грошово-кредитна політика в складі єдиної державної економічної політики була спрямована на подолання сформованих дисбалансів в економіці, вихід на єдиний курс білоруського рубля та забезпечення макроекономічної і фінансової стабільності. Дисбаланси, які виникли в Білорусі, були пов'язані з валютним курсом. Як можна бачити з малюнка 3.9 курс білоруського рубля стабільно знаходився на позначці 4000 рублів за 1 долар США за період січень-травень. Але так як курс підтримувався «штучно», то офіційний курс і ринковий курс відрізнялися (офіційний курс становив 4000 руб. За 1 дол США, а ринковий - 6600 руб. За 1 дол США), що викликало ситуацію множинності курсів. У зв'язку з цим вихід на єдиний курс був вкрай необхідний, щоб не допустити в Білорусі ситуації середини 90-х років, коли проявлялися характерні риси нерозвиненої економіки у вигляді наявності сірого ринку валюти. Тому з метою недопущення цих наслідків, Нацбанк у травні ухвалив рішення про вихід на єдиний курс білоруського рубля.
Для забезпечення максимальної впорядкованості, прозорості та ефективності виходу на єдиний курс Національним банком та Урядом було розроблено відповідний план заходів. План мав на меті 3 етапи усунення сформованих диспропорцій в економіці.
Етап I. Попередні заходи. Основною метою попередніх заходів стало забезпечення умов, необхідних для виходу на єдиний обмінний курс білоруського рубля за максимально короткий термін з мінімальними витратами. Насамперед проведено кількісне посилення грошово-кредитної політики.
Крім того, було підвищено рівень процентних ставок. Ставка рефінансування Національного банку була підвищена з 10,5% річних на 1 січня 2011 р. до 35% річних на 26 жовтня 2011
Забезпечується додаткове збільшення міжнародних резервних активів. Це сприяє підвищенню довіри до проведеної курсовій політиці і розширює можливості Національного банку для проведення валютних інтервенцій і згладжування коливань обмінного курсу.
Етап II. Вихід на єдиний курс білоруського рубля. Для забезпечення умов виходу на єдиний курс був реалізований комплекс заходів з обмеження попиту і збільшення пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку. З 1 червня 2011 р. Національним банком було повністю припинено емісійне кредитування державних програм. Рефінансування банків здійснювалося тільки через стандартні операції регулювання ліквідності строком до 7 д...
