Крім того, про активність на вексельному ринку можна судити за рейтингом організаторів вексельних програм. У першій половині 2013 року російські компанії (крім банків) публічно випустили векселі на суму 15280000000. Руб., Або 59% від показника минулого року (25,9 млрд. Руб. В 2012 р). ГК «РЕГІОН» стала лідером серед організаторів публічних вексельних позик компаній, розмістивши близько 43% від загального обсягу.
Таблиця 3.1 Найбільші оператори ринку векселів в I кв. 2013р. *
МестоКомпаніяРегіонОб'ем опер, млн.руб.Доля в сов. обороті ІЧ-круп. операторів,% 1-е «Велес Капітал» Москва63195049,02-ЕГК «Регіон» Москва42961333,33-еІФК «Метрополь» Москва707675,54-еКорпорація «Моноліт» Башкортостан402763,15-е «Іст Кепітал» Москва305672,46-е «Фінансовий союз »Москва194121,57-ЕГК« Відкриття »Москва170891,38-еФК« Мегатрастойл »Москва135610,99-еІГ« Капітал '»Москва131850,912-еІГ« Ру.-Проспект-АйТіІ »Москва95660,7
Протягом перших 9 міс. 2013 на вексельному ринку спостерігалися різноспрямовані тенденції.
На початку поточного року на вексельному ринку було зафіксовано традиційне зниження процентних ставок в результаті зростання рублевої ліквідності і збільшення попиту з боку інвесторів, що формували свої нові портфелі цінних паперів. Однак у лютому-березні прибутковість векселів почала підвищуватися з мінімальних рівнів, зафіксованих на початку року. Зростання ставок відбувався насамперед у короткому секторі, основною причиною якого стали, на нашу думку, високі віконниці на ринку МБК, які практично не опушувалися нижче 4-6% річних. Лише на початку квітня, з початком зростання рублевої ліквідності, ставки МБК повернулися на відносно комфортний рівень - близько 3,0-3,5% річних.
Незважаючи на слабке державне регулювання вексельного ринку в цілому, в поточному році урядовими структурами було прийнято, принаймні, 2 рішення: перше обмежує розвиток вексельного ринку, а інше, навпаки, сприяє зростанню попиту на векселі.
Висновок
В даний час ринок цінних паперів Російської Федерації є ще досить аморфним. Немає поки чіткого розмежування між первинним і вторинним, біржовим ринком. Представлений він в основному фондовими і товарними біржами, які поглинають основний потік приватних цінних паперів.
Російський ринок значно відстає від світового ринку. Але, найближчим часом при скороченні інфляції можливо чекати розвиток ринку корпоративних цінних паперів (акції, облігації, векселі), що може благотворно вплинути на економіку. Так емісія акцій як відомо є найбільш дешевою формою кредитування, і тим більше безстрокової.
Але при всьому цьому ринок цінних паперів має багато проблем. У першу чергу це проблема захисту інвесторів від фінансових злочинців і шахраїв. Для цього треба зміцнити законодавчу базу. Другий гострою проблемою є слабка інфраструктура ринку.
Необхідно відзначити, що за останнє десятиліття стався явний прогрес у розвитку законодавчого нормотворчості в даній області. На даний момент діє безліч різноманітних правових актів різної ієрархії. Поряд з Положенням про переказний і простий вексель 1937 року, Федеральним законом про переказний і простий вексель діють підзаконні нормативні акти Президента РФ, Уряду РФ, відомчі акти Міністерства фінансів РФ, Банку Росії, МНС РФ. Незважаючи на це різноманіття, тим не менше, існують явні прогалини в вексельному законодавстві і певна конкуренція вексельних правових норм різних джерел вексельного права, що негативно позначається на вексельному обороті, так як створює додаткові труднощі в області практичного використання векселів.
Про даної проблеми свідчать численні публікації у періодичних друкованих виданнях, в яких юристи, як практики, так і теоретики, обґрунтовують свої часто протилежні один одному погляди, на ту чи іншу вексельно-правову проблему. Одними з найбільш обговорюваних тем вексельного обігу є проблеми визначення правової природи вексельного зобов'язання, зокрема, зв'язок останнього з підставами його видачі (основний угодою); побудови бухгалтерського обліку вексельних операцій і ділення векселів на фінансові та товарні; проблеми оподаткування вексельних операцій, що виникають, як правило, з огляду на «адекватного» чинному законодавству нормотворчості МНС РФ. Існують питання в галузі обігу векселів, номінованих в іноземній валюті. У зв'язку з цим велике значення набувають роз'яснення Президій ЗС РФ і ВАС РФ з питань застосування судами матеріальних і процесуальних норм вексельного права. Незважаючи на те, що дані роз'яснення не відносяться до джерел права, вони суттєво допомагають заповнити існуючі прогалини в законодавстві і знизити ризик, що виникає в результаті неточного тлумачення окремих норм вексельного права.
Є про...
