ними активами не зможе забезпечувати підвищену рентабельність активів, однак практично виключає питання збільшення ризику технічної неплатоспроможності.
Агресивній моделі управління активами відповідає агресивна модель управління джерелами їх утворення - пасивами, коли в їх загальній сумі переважають насамперед короткострокові кредити. Таким чином в компанії підвищується рівень ефекту фінансового важеля. Витрати фірми на оплату відсотків за кредитами збільшуються, що зменшує рентабельність і викликає ризик втрати ліквідності (малюнок 5).
Малюнок 5 - Агресивна модель управління активами і пасивами
Як видно з малюнка 5, ніж велика частка короткострокових кредитів бере участь у фінансуванні постійних активів, тим агресивніше фінансова політика фірми.
Також можна виділити наступні стратегії управління оборотними засобами:
) стратегія мінімізації періоду обороту оборотних коштів. Ця стратегія оптимальна для ринку з низьким рівнем невизначеності. Застосовуючи таку стратегію, організації намагаються отримувати від покупців продукції оплату якомога раніше, мінімізуючи при цьому рівень дебіторської заборгованості. При чітко налагодженій системі відвантажень і поставок, безперебійно організованому виробництві, дисциплінованих споживачах, які оплачують продукцію своєчасно, і інших ідеальних умовах така стратегія веде до зростання прибутку фірми.
) стратегія мінімізації ризику. Застосовуючи таку стратегію, організація стимулює покупця, пропонуючи значні відстрочки платежів при придбанні товарів і послуг фірми. Це призведе до збільшення рівня дебіторської заборгованості. В якості компенсації додаткових витрат організація, яка дотримується даної стратегії, внаслідок отримає мінімальний ризик, пов'язаний з проблемами постачальників і коливаннями ринку в цілому.
Всі описані вище стратегії практично ніколи не застосовуються в чистому вигляді. Оптимальне рішення знаходиться десь між ними і залежить безпосередньо від особливостей функціонування кожного підприємства.
Проаналізувавши вищесказане можна зробити висновок, що від стану оборотних коштів багато в чому залежить ефективність діяльності підприємства. Недолік оборотних ресурсів паралізує діяльність організації: перериває цикл виробництва і в кінцевому рахунку може привести до неможливості виплат за зобов'язаннями і, у свою чергу, призвести до банкрутства.
Таким чином, можна зробити висновок, що доцільно дотримуватися комплексної політики управління оборотними коштами, яка передбачає інтегроване управління як поточними активами, так і поточними пасивами
.1 Показники ефективності управління оборотними коштами підприємства
Оборотні кошти підприємства являють собою економічну категорію, в якій переплітається безліч теоретичних і практичних аспектів. Серед них дуже важливим є питання про сутність, значення і засадах організації оборотних коштів.
У своєму обороті фонди послідовно приймають грошову, продуктивну і товарну форми, що веде до їх поділу на виробничі фонди і фонди обігу. Речовим носієм виробничих фондів є засоби виробництва, засоби праці, предмети праці. Готова продукція разом з грошовими коштами в розрахунках утворює фонди обігу.
До оборотних виробничих фондів промислових підприємств відносять частину засобів виробництва, речові елементи кото? и? в процесі праці на відміну від основних виробничих фондів витрачаються в кожному виробничому циклі, і їх вартість переноситься на продукт праці цілком і відразу. Речові елементи оборотних фондів у процесі праці перетерплюють зміни своєї натуральної форми і фізико-хімічних засобів. Вони втрачають свою споживчу вартість у міру їх виробничого споживання. Оборотні виробничі фонди складаються з трьох частин: виробничі запаси, незавершене виробництво і напівфабрикати власного виготовлення, витрати майбутніх періодів.
Фонди обігу обслуговують сферу виробництва. Вони включають готову продукцію на складі, товари в дорозі, грошові кошти та кошти в розрахунках із споживачами продукції, зокрема, дебіторську заборгованістьь.
Кругообіг фондів підприємств починається з авансування вартості в грошовій формі на придбання засобів виробництва.
. Стадія: організований процес матеріально-технічного постачання засобами виробництва;
. Стадія: споживання засобів виробництва і створення готової продукції;
. Стадія: реалізація готової продукції.
Кругообіг фондів підприємств може відбуватися тільки за наявності певної авансованої вартості в грошовій формі. У теорії та практиці ця вартість прийняла назву оборо...
