овнішніх джерел, то в процесі розподілу прибутку рівень її капіталізації повинен істотно підвищуватися.
? Рівень поточної платоспроможності підприємства. В умовах низького рівня поточної платоспроможності, високого обсягу невідкладних фінансових зобов'язань підприємство не має можливості направляти великі розміри розподіленою прибутку на споживання.
? Чисельність персоналу і діючі програми його участі в прибутку. Чим вище чисельність персоналу, тим більше об'єм контрактних зобов'язань підприємства за участі персоналу в прибутку, тим відповідно вище повинна бути частка споживаної частини прибутку.
? Рівень ризиків здійснюваних операцій та видів діяльності. Якщо підприємство здійснює великий обсяг окремих господарських операцій з високим рівнем ризику, воно змушене більше коштів направляти з прибутку на формування резервного та інших страхових фондів.
T Зовнішні фактори - це фактори, які не залежать від діяльності самого підприємства, але деякі з них можуть чинити істотний вплив на темпи зростання прибутку і рентабельності виробництва. Зовнішні фактори розглядаються як свого роду обмежувальні умови, що визначають кордону формування пропорцій розподілу прибутку.
До зовнішніх факторів належать:
? Правові обмеження. Законодавчі норми визначають загальні фінансові та процедурні питання, пов'язані з розподілом прибутку. Вони формують пріоритетність окремих напрямів її використання (податкових та інших відрахувань), встановлюють нормативні параметри цього використання (ставки податків, зборів та інших обов'язкових відрахувань за рахунок прибутку; ставки мінімальних відрахувань до резервного фонду тощо).
? Податкова система. Конкретні ставки окремих податків і система податкових пільг істотним чином впливає на пропорції розподілу прибутку. Якщо рівень оподаткування особистих доходів громадян значно нижчі рівня оподаткування господарської діяльності та майна підприємства, це створює передумови до підвищення частки споживання капіталу.
? Темп інфляції. Цей фактор генерує ризик знецінення майбутніх доходів, формуючи схильність власників до зростання поточних виплат.
? «Прозорість» фондового ринку. В умовах високої «прозорості» фондового ринку необхідно враховувати наслідки управлінських рішень про розподіл прибутку , їх вплив на зміну реальної вартості та ринкової котирування акцій.
? Альтернативні зовнішні джерела формування фінансових ресурсів. Якщо підприємство має можливість залучати фінансові ресурси з зовнішніх джерел на умовах більш низької вартості , ніж середньозважена вартість його капіталу, воно може більший розмір прибутку розподіляти серед власників і персоналу, так як його інвестиційні потреби будуть задовольнятися за рахунок більш дешевих альтернативних зовнішніх джерел фінансування.
Принципи розподілу прибутку і фактори, що його викликають, дозволяють сформувати на підприємстві конкретний тип політики розподілу прибутку, найбільшою мірою задовольняє цілі і враховує можливості розвитку підприємства в майбутньому періоді. Більш наочно розглянути фактори, що впливають на розподіл прибуток можна на схемі.
Для визначення ефективності прийнятих рішень використовують показники рентабельності - відносні величини, похідні від прибутку.
При прийнятті рішень, пов'язаних з управлінням процесами формування прибутку, використовуються показники рентабельності капіталу, витрат, продажів і т.д. ( Таблиця 1 ):
Таблиця 1
Показник рентабельностіФормулаПоясненіеРентабельность продукції (витрат), Р пр,% Відношення прибутку від реалізації продукції (П р) до повної собівартості реалізованої продукції (С) Рентабельність продажів, ROS,% Відношення прибутку від реалізації (П р) до виручки від реалізації без податків, що включаються в ціну продукції (В) Рентабельність активів, ROA,% Відношення прибутку (балансової чи чистої) (П б або П ч) до середньої вартості активів за певний період (А ср) Рентабельність поточних активів, Р та,% Відношення чистого прибутку підприємства (П ч) до середньої вартості поточних активів (оборотних коштів) підприємства (А т.ср) Рентабельність власного акціонерного капіталу, ROE,% Відношення чистого прибутку (П ч) до середньої вартості власного капіталу підприємства (К с) за певний період
S Рентабельність продук...
