тичною середньозваженою вартістю капіталу і середнім рівнем ставки відсотка на ринку капіталу. Лише після цього приймається остаточне рішення про здійснення емісії акцій.
6. Визначення ефективних форм андеррайтингу. Для того, щоб швидко і ефективно провести відкрите розміщення емітується обсягу акцій, необхідно визначити склад андеррайтерів, узгодити з ними ціни початковій котирування акцій і розмір комісійної винагороди, забезпечити регулювання обсягів продажу акцій відповідно до потреб в потоці надходження фінансових коштів, забезпечують підтримку ліквідності вже розміщених акцій на початковому етапі їх обігу [24. C. 117]. p> З урахуванням зрослого обсягу власного капіталу підприємство має можливість використовуючи незмінний коефіцієнт фінансового левериджу відповідно збільшити обсяг залучених позикових коштів, а отже і підвищити рентабельність власного капіталу.
Так як управління прибутком, розподілом дивідендів і емісійна політика є невід'ємною частиною загальної політики підприємства з управління власним капіталом, то безсумнівно висвітлення цих питань дуже важливо при обговоренні даної теми. Операційний прибуток і доходи від емісії - це основні джерела збільшення власного капіталу. Тому щоб побудувати грамотне і ефективне управління ним, необхідно знати і вміти управляти і окремими складовими власного капіталу. Кількість прибутку, яка йде на поповнення власних джерел фінансування напряму залежить від проведеної на підприємстві дивідендної політики. Вибір типу дивідендної політики визначається загальною фінансовою політикою підприємства і часто залежить від стадії життєвого циклу компанії.
В
3 Аналіз управління власним капіталом Відкритого акціонерного товариства Монтаж-Сервіс (ВАТ В«Монтаж-СервісВ»)
Для аналізу структури власного капіталу, виявлення причин зміни окремих його елементів і оцінки цих змін за аналізований період на підставі даних фінансової звітності складемо таблицю 2 [25. C. 19-20]. p> Таблиця 2 - Динаміка структури власного капіталу ВАТ Монтаж-Сервіс
Джерела капіталу
2004
2005
2006
Темп зростання за 2004-2006 р.р.
тис. руб.
%
тис. руб.
%
тис. руб.
%
Статутний капітал
83
0,14
83
0,09
83
0,11
-
Додатковий капітал
57802
94,5
57802
60,83
57802
74,99
-
Резервний капітал
-
-
-
-
-
-
-
Фонд соціальної сфери
3284
5,37
8049
8,47
-
-
-
Нерозподілений прибуток минулих років
-
-
-
-
12839
16,66
-
Нерозподілений прибуток звітного року
-
-
29084
30,61
19197
24,91
21,86
Разом власний капітал
61169
-
95018
-
77082
-
126,01
В
Як видно з таблиці 2 за аналізований період відбулися значні зміни в структурі власного капіталу. Якщо в 2004 р. він перебував на 94,50% з додаткового капіталу і на 0,14% зі статутного, то до кінця 2004 р. його склад значно розширився за рахунок залишку нерозподіленого прибутку. p> Розмір статутного капіталу за аналізований період не змінився і залишився рівним 83 тис.руб., проте його питома вага у складі джерел власного капіталу знизився з 0,14% до 0,11%. Сума додаткового капіталу також залишилася незмінною і дорівнює 57802 тис. руб. Відбулося зниження питомої ваги додаткового капіталу на 19,51%, за рахунок утворення додаткового джерел формування власного капіталу:
В· нерозподіленого прибутку звітного року в розмірі 6358 тис. руб. p> В· нерозподіленого прибутку минулих років у розмірі 12839 тис. руб.
Ці додаткові джерела значно вплинули на збільшення власного капіталу підприємства. Їх п...
