нку. Продовжувалася робота щодо нормативно-правового забезпечення функціонування фондового ринку. Основна частина цієї роботи проводилася в Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку. Розроблені і затверджені Комісією в межах її компетенції нормативно-правові та директивні документи стали підставою для регулювання наступних областей діяльності ринку цінних паперів: регулювання та контролю роботи емітентів, торгівлі; організації та контролю діяльності торговців; реєстраторської, депозитарної та розрахунково-клірингової діяльності; надійного захисту прав інвесторів; контролю та нагляду за додержанням законодавства на ринку; підготовки фахівців для роботи на ринку цінних паперів.
У 1997 році з'являються перші українські фондові індекси, їх розраховують, як правило, компанії-торговці цінними паперами. Ринок цінних паперів України за своїми параметрами в 1997 році, можна віднести до тих, що розвиваються. По-перше, це пояснюється низькою ліквідністю практично всіх цінних паперів, які обертаються на ринку. По-друге, капіталізація українського фондового ринку знаходиться на дуже низькому рівні. Це можна пояснити низькою рентабельністю підприємств, їх великою заборгованістю, а також значною часткою держави у статутних капіталах більшості акціонерних товариств. p> Дефіцит капіталу на українському ринку цінних паперів пояснюється як нестабільністю соціально-економічного життя країни, так і нерозвиненістю інфраструктури ринку. У 1998 році обсяги випуску цінних паперів в Україні зростали з прискоренням. За рік зареєстрований обсяг емісій цінних паперів досяг 12257 млн. грн., то Тобто було випущено майже стільки ж, скільки за всі попередні роки. Загальний обсяг зареєстрованих емісій на початок 1999 року склав 24508 млн. грн. (Без ОВДП). Характерним на 1998 року була зміна співвідношення між обсягами емісії, відкритими і закритими АТ. Якщо в 1997 році більше 75% акцій емітував закритими АТ, то в 1998 році більше 53% загального обсягу емісій доводилося на відкриті АТ. [4]
Характеризуючи діяльність фондового ринку в 1997-1998 роках, потрібно відзначити, що за ці роки проводився найбільший обсяг торгів. Це пов'язано багато в чому з ростом числа відкритих акціонерних товариств, випуском облігацій та векселів. Фінансова криза 1996 позначився на торгівлі ОВДП, що в свою чергу відбилося на діяльності УМВБ. Позабіржовий ринок обсяг торгів практично не знизив, а угоди з цінними паперами підприємств значно збільшилися. p> У 1999 році випуск акцій зменшився порівняно з попередніми роками. Це пояснюється завершальними етапами приватизації та корпоратизації. Переломом у динаміці характеристик ринку цінних паперів можна вважати другу половину І999 року. Це обумовлено такими факторами, як: пожвавлення промисловості під впливом передвиборчого наповнення економіки грошима; поліпшення зовнішньоторговельної кон'юнктури; активізація протекціоністських заходів. Крім того, на українську економіку позитивно вплинуло пожвавлення в російській економіці після девальвації. p> На початок 2000 року діяльність на фондовому ринку України здійснювали: 129 інвестиційний фонд; 100 інвестиційних компаній з 182 взаємними фондами; 827 торговців цінними паперами (у тому числі комерційні банки); 352 реєстратора; 82 зберігача; один депозитарій; 6 бірж; 2 торгово-інформаційні системи; 10 саморегулюючих організацій. В Україні було зареєстровано понад 35800 емітентів цінних паперів і в тому, числі 11840 відкритих акціонерних товариств. Переважна частка акцій випущена підприємствами (близько 80% від всієї суми емітованих цінних паперів). Всього професійних учасників ринку цінних паперів більше 1500.
Наступний етап розвитку фондового ринку України починається з моменту прийняття Президентом України Леонідом Кучмою Указу В«Про додаткові заходи щодо розвитку фондового ринку України В»від 26.03.2001, яким було схвалено" Основні напрями розвитку фондового ринку України на 2001-2005 роки ". Серед них було посилення конкурентоспроможності фондового ринку України, удосконалення системи регулювання ринку цінних паперів в Україні, розвиток корпоративного управління, інститутів спільного інвестування, інфраструктури фондового ринку, Національної депозитарної системи, а також підготовка фахівців з питань фондового ринку та корпоративного управління.
У 2001 році був прийнятий Закон В«Про інститути спільного інвестуванняВ», створення та активний розвиток пайових та корпоративних інвестиційних фондів.
Упродовж 2003 - 2005 обсяг ринку акцій в Україні зріс з одного з найменших у Центральноєвропейському регіоні (10% ВВП) до близько 35% ВВП, що є пропорційним з ринками акцій Чехії, Польщі, Румунії. Тим часом стрімке зростання капіталізації НЕ відтворює реального зростання фондового ринку, оскільки лише близько 10% акцій підприємств знаходяться у вільному обігу. В кінці 2006 року капіталізація ринку акцій становила 199 млрд. грн., а загальний обсяг торгів акціями становив 6,1 млрд. грн., що м...
