я емітента про сплату еквівалентної суми в готівці. Ця точка зору базується на дослідженні Ч. Гудхарт, в якому він вказав на відмінність між засобами платежу і засобами обміну. Якщо у випадку остаточного взаєморозрахунку між контрагентами використовуються засоби платежу, то у випадку проміжного взаєморозрахунку використовуються засоби обміну. При отриманні кошти обміну контрагент буде мати потребу в здійсненні остаточного платежу. Тобто в випадку електронних грошей (електронні гроші не є активом без ризику) їх одержувач отримує засіб обміну, а не засіб платежу. Недолік даної інтерпретації електронних грошей полягає в тому, що вона застосовна тільки до зачинено циркулюючим системам. У випадку з відкрито циркулюючими системами електронних грошей, у діяльності яких може брати участь ЦБ, необхідність у остаточному взаєморозрахунок долається шляхом створення розгалуженої системи емісії та обігу електронних грошей, аналогічної системам, створеним для депозитних грошей.
Аналіз основних теоретичних інтерпретацій електронних грошей дозволяє зробити висновок про те, що питання, чи є електронні гроші втіленням нової форми грошової вартості або являють собою тільки право вимоги грошової вартості, розміщеної на депозиті у фінансовому інституті, залишається досі відкритим. Відповідь на нього залежить від багатьох факторів, до числа яких слід віднести:
а) емісійний фактор (Прив'язка електронних грошей до рахунку в кредитній організації);
б) платіжний фактор (Остаточність платежу електронними грошима);
в) фактор правової забезпеченості (розгляд емісії електронних грошей як грошово-креативного виду діяльності) та ін
Електронні гроші, подібно грошам взагалі, можна розглядати як у широкому, так і у вузькому сенсі. У широкому сенсі електронні гроші будуть включати як субститути готівкових грошей ЦБ (у разі емісії електронних грошей недепозитними інститутами без відкриття рахунку), так і депозитні гроші (у разі емісії електронних грошей депозитними інститутами з відкриттям рахунку). У вузькому сенсі електронні гроші будуть включати тільки субститути готівкових грошей, що випускаються спеціальними фінансовими інститутами - емітентами електронних грошей без відкриття рахунку. Для позначення електронних грошей у вузькому сенсі більш коректно використовувати термін В«електронні готівковіВ» (e-cash). Останнє вірно тільки в тому випадку, якщо емісія електронних грошей являє собою випуск в звернення електронного аналога традиційної валюти. Іншими словами, емісія електронних грошей в такому випадку не створює ніякої нової валюти в обігу. У Інакше, коли мова йде про появу в обігу нової, раніше невідомої валюти, більш доречно, на нашу думку, використовувати термін В«Цифрова валютаВ» (d-currency). У цьому випадку новостворена цифрова валюта не може безпосередньо обмінюватися на традиційну валюту і повинна бути обов'язково повернута емітенту для твори остаточних взаєморозрахунків.
Аналіз великої кількості...
