с, матиме В«бетаВ»-коефіцієнт, рівний 1 (йому відповідає ринкова модель такого вигляду: Ei = EI + e iI ). Акції з В«бетаВ»-коефіцієнтом більше одиниці (такі, як А ) мають більшою мінливістю, ніж ринковий індекс, і носять назву В«агресивніВ» акції ( аggressive stocks ). І навпаки, акції з В«бетаВ»-коефіцієнтом менше одиниці (такі, як В ) володіють меншою мінливістю, ніж ринковий індекс, і називаються В«обороннимиВ» акціями В»( defensive stocks ) .18
2. Ризики цінних паперів
Під ризиком розуміють якусь ймовірність відхилення подій від середнього очікуваного результату. Кожному виду операцій з цінними паперами притаманний власний рівень ризику. Ризик ліквідності пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів. На вторинному ринку даний ризик проявляється у зниженні передбачуваної ціни реалізації акції або зміну розміру комісійних за її реалізацію. Якщо неможливо реалізувати випуск цінних паперів на первинному ринку, виникає ризик нерозміщення, тобто незатребуваність цінних бумаг19.
В
1 Класифікація ризиків.
В
Ризики класифікуються за різними підставами:
1. За джерелами ризиків:
1.1 системний ризик - ризик, пов'язаний з функціонуванням системи в цілому, будь то банківська система. Наприклад, ризик банківської системи - включає в себе можливість нездатності банківської системи виконувати свої функції, зокрема, своєчасно і в повному обсязі проводити платежі клієнтів, депозитарна система, система торгівлі, система клірингу, ринок цінних паперів як система, і інші системи, що впливають якимось чином на діяльність на ринку цінних паперів.
Однією з особливостей системних ризиків є те, що вони не можуть бути зменшені шляхом диверсифікації.
Таким чином, працюючи на ринку цінних паперів, Ви спочатку піддаєтеся системного ризику, рівень якого можна вважати незнижуваним (принаймні, шляхом диверсифікації) за будь-яких Ваших вкладеннях в цінні папери;
1.2 несистемний (індивідуальний) ризик - ризик конкретного учасника ринку цінних паперів: інвестора, брокера, довірчого керуючого, торговельного майданчика, депозитарію, банку, емітента, регуляторів ринку цінних паперів, інші.
Даний вид ризиків може бути зменшений шляхом диверсифікації. У групі основних ризиків емітента можна виділити:
1.3 ризик цінного паперу - ризик вкладення коштів в конкретний інструмент інвестицій;
1.4 галузевий ризик - ризик вкладення коштів у цінні папери емітента, який відноситься до якоїсь конкретної галузі;
1.5 ризик реєстратора - ризик вкладення коштів у цінні папери емітента, у якого укладено договір на обслуговування з конкретним реєстратором.
2. За економічних наслідків для Інвестора:
2.1 ризик втрати доходу - можливість настання події, яка тягне за собою часткову або повну втрату очікуваного д...
